貴金属市場の上昇傾向は、多くの専門家が数十年にわたって珍しいと説明する段階に入っています。金の5,000米ドル/オンスの水準が目の前にますます明確になるにつれて、銀はさらに「過剰」な状態を示しており、そこでは基本的な要素が技術的なシグナルをほぼ完全に圧倒しています。
FPマーケッツの市場分析部門責任者であるアーロン・ヒル氏によると、現在、金は「抵抗できない」感覚をもたらしています。調整のたびに、市場はほぼ即座に吸収され、注文帳には常に密集した買いが待ち構えています。
「金は、まるで5,000米ドル/オンスの水準が避けられないかのように取引されている」と彼は述べた。「中央銀行が依然として買い集めを続けているため、価格が非常に高いにもかかわらず、金が本当に調整局面に入る前に5,200〜5,400米ドルの領域に上がったとしても驚かないだろう。」
その絵の中で、銀はさらに極端であることを示しています。テクニカル指標は市場が過剰買い状態にあることを示していますが、ヒル氏は実際の資金がグラフを完全に圧倒していると述べています。
「現時点では、銀の方が金よりも「クレイジー」です」と彼は言います。「金が多すぎると、金属量が少なすぎるように追いかけられます。各値下げは反転の兆候ではなく、上昇の勢いに燃料を追加するだけです。唯一の合理的な戦略は、価格が調整されたときに購入することです。」
彼は、予期せぬポジティブなニュースのために、4,850〜4,900米ドルの領域に急速な「引き下げ」が発生した場合、それは強力な買いの機会になると述べました。
ダイナミクス、不安定さ、そして巨大なオープン契約
CPMグループの専門家も、買い推奨(金を購入するのに適切な時期)を発表しました。
「過去2週間で金価格は非常に大幅に上昇しました」と彼らは述べています。「市場は現在非常に変動しており、リスクと巨大な政治的・経済的不確実性、さらには2025年末の段階よりも高いレベルを反映しています。」
最近のほとんどの間、CPMは短期投資家は変動幅が大きすぎるため、傍観することを推奨していました。しかし、いくつかの重要な要素が集まるにつれて、この見解は変わりました。
「最も重要なことは、世界の政治環境が依然として非常に不安定であり、短期的には悪化する危険性があることです」と専門家は述べています。「それに加えて、市場の非常に強い価格上昇勢いがあります。」
技術的な要因 - しかし、実際の影響をもたらすのは、近い金先物契約における膨大な量の先物契約です。現在、2月限のコメックス金先物契約には2,430万オンスの先物契約があり、次の6つの取引セッションで満期を迎えます。
2月から4月への契約移行活動は集中的に行われると予測されており、強い価格押し上げを引き起こし、短期的には金価格を5,200米ドルに急速に押し上げる可能性があります。
長期的な楽観主義だが、リスクは小さくない
中長期的には、CPMは金やその他の貴金属に対して依然としてポジティブな見方を維持しています。彼らによると、投資家が金、銀、プラチナ、および基礎金属グループの金属を購入するように促している政治的および経済的動機は、すぐに消えることは難しいでしょう。
しかし、興奮に伴い、明確な警告があります。これらの記録的な高値では、大幅な調整のリスクは完全に現実的です。
「来週も価格が上昇し続ける可能性が非常に高い場合でも、市場は依然として4,500米ドル/オンスまたはそれ以前よりも大幅な下落を目撃する可能性があります」とCPMは警告しています。「このリスクが、ここ数週間、当社が継続的に傍観することを推奨させています。」
金は「止められない」と感じられ、銀はかつてないほど「クレイジー」になっている状況で、貴金属市場は、機会とリスクが並行して極限に達する段階に入っています。そこでは、地政学、政策、または心理的な軸足の回転だけでも激しい変動を引き起こす可能性があります。
