中東での停戦と和平交渉に関連する長期化する不安定さに加えて、一部のアナリストは、金市場が来週、より広い変動幅の底を再テストする可能性があると示唆しています。その理由は、原油価格の高騰がインフレ懸念を高め、それによって米連邦準備制度理事会(FRB)が近い将来、現在の金融政策を維持することを余儀なくされる可能性があるためです。
FXTMのシニア市場アナリストであるルクマン・オトゥヌガ氏は、「インフレショックの増加を懸念すると、中央銀行は金利を据え置く可能性が高く、近い将来金利を引き上げる可能性さえあります。この『タカ派』の立場は、リスク回避心理が依然として存在しているにもかかわらず、利益を生み出さない資産である金にとって悪いニュースです」と述べています。
同氏はさらに、「進行中のイラン紛争をめぐる混乱と不確実性は、FRBが2026年に利下げするという期待を払拭しました。したがって、金利は4月も据え置かれると予想されていますが、FRB議長のジェローム・パウエル氏が注目の的となっています」と述べました。
「技術的には、金価格は100日単純移動平均線(SMA)を下回りました。今週の終値がこの水準を下回った場合、価格は4,600米ドルと4,450米ドル/オンスまで下落する可能性があります。4,700米ドル以上を維持できれば、買い手は4870米ドルと4,900米ドル/オンスの50日SMAに向かう可能性があります。」
来週のFRB会合に先立ち、経済および地政学的な不確実性により、FRBの金融政策に関する市場の予測は大きく変動しました。先月、市場ではFRBが年末に利上げする可能性がわずかに示されました。
しかし、この可能性の低いシナリオは現在、市場評価から除外されています。投資家は現在、FRBが利下げを行うかどうかについて議論に移っています。先週、市場は年末の利下げの可能性を50/50と評価しましたが、現在、この割合は40%を下回っています。
金融政策環境の脆弱性を高めるため、米国上院銀行委員会は、ケビン・ワルシュ氏を新しいFRB議長に承認するプロセスを開始しました。しかし、ジェローム・パウエル氏の任期が終了する5月中旬までに承認されない可能性が高いです。
サクソバンクの商品戦略部門責任者であるオーレ・ハンセン氏は、金は依然として200米ドルの範囲、4,650〜4,850米ドル/オンスに挟まれているものの、市場は依然として長期的なプラスのファンダメンタルズを利用するのに有利な立場にあると述べました。
同氏は、「ジェローム・パウエルFRB議長は、米国経済が控えめな成長にもかかわらず、回復力を示し続ける限り、見解を大幅に変えることは難しいだろう。しかし、より懸念されるのは、米国の公的財政の軌道であり、関税関連の支払いと軍事費の高水準による財政的圧力の増大が、すでに非常に大きい債務負担をさらに重くしている」と述べた。
「今後、金のサポート基盤は依然として残っています。イランに関連する地政学的緊張が緩和されるにつれて、投資家の注目は、最近の金価格の上昇を牽引した構造的要因に戻る可能性が高いでしょう。」
FRBに加えて、日本銀行、カナダ銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行も今週金融政策会合を開催する予定です。市場は、これらの機関が中東での長期にわたる混乱した状況のために、待機と観察の姿勢を維持すると予想しています。
経済学者はまた、米国政府が第1四半期のGDPと個人消費支出(PCE)報告書に関する最初のデータを発表する際、市場はインフレデータを特に監視すると述べています。
専門家によると、インフレデータは3月を反映し、イランとの戦争が消費者物価に与える影響を示すと予想されています。
インフレ率の上昇に伴い、一部のアナリストは、価格が1オンスあたり4,800米ドルを超えて維持できないため、金のテクニカルな見通しが弱まり始めていると警告しています。
この貴金属は4,700米ドルの初期サポートを維持しましたが、4週間続いた上昇は終わりました。直近のスポット金価格は4,716.10米ドル/オンスで、先週の金曜日と比較して2%以上下落しました。
