金価格の上昇は、世界的な経済・地政学的不安定と、米連邦準備制度理事会(FRB)が引き続き利下げを行うことへの期待の間で、安全な避難場所を求める心理によって推進されています。
金は変動期の「安全資産」と見なされており、2025年には、年初から53%上昇し、2024年の27%の上昇に続き、その魅力を証明し続けています。
独立系金属トレーダーのタイ・ウォン氏は、「このトレンドへの信頼は大きすぎます。特にFRBが金利を引き下げ続ける可能性が高いため、市場は引き続き1オンスあたり5 000米ドルの円を目指すでしょう」と述べています。
同氏はまた、中東やウクライナでの長期化する停戦合意のような「技術的な停止」が発生する可能性があるものの、巨額の公的債務、多様化の傾向、弱い米ドルなどの基盤要因は、中期的に金価格を牽引する役割を維持すると述べました。
金の上昇傾向は、金利引き下げの期待、政治・経済的不安定、中央銀行の買い越し、ETFファンドへの資金流入、金と米ドルの弱体化など、多くの複合要因によって支えられています。
一方、米国政府は一時的な操業停止の7日目に入り、重要な経済データの発表が遅れています。投資家は現在、FEDの利下げの時期と規模を予測するために非政府データに頼らなければなりません。
市場は、FRBが今月の会合で25ベーシスポイントの利下げを行い、12月にはさらに25ベーシスポイントの利下げを行う可能性に賭けています。「不安定さの高まりは通常、金価格の上昇を促進し、それが繰り返されています」とKCMトレードのシニアアナリストであるティム・ウォーターバー氏は述べています。
「米国の金利低下と政府の継続的な閉鎖が金を支えていますが、4 000米ドル付近での利益確定の圧力は、短期的な調整リスクを引き起こす可能性があります。」
アナリストも、「機会を逃す恐れ」(FOMO)の心理が金価格をさらに押し上げる要因となっていると指摘しています。フランスと日本の政治的変動も貴金属の保有需要を大幅に押し上げる要因となっています。
専門家のケイル・ロドダ(Capital.com)によると、「最新の価格上昇は、先週末の選挙でのサナエ・タカイチ氏の勝利と、日本が予算支出を拡大し、現在の「run it hot」投資トレンドを促進する可能性があることから生じています。」
アナリストは、金ETFへの強力な資金流入、中央銀行の買い入れ活動、米国の利下げへの期待が、2026年も金価格を引き続きサポートすると予測しています。ゴールドマン・サックスとUBSの両方が、最近のレポートで金価格の予測を引き上げています。
他の貴金属市場では、先物銀価格は1.3%上昇して48.44米ドル/オンス、プラチナは2.4%上昇して1 657.33米ドル/オンス、パラジウムは2.3%上昇して1 368.68米ドル/オンスとなりました。
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