世界の金価格が反転上昇、4,000米ドル/オンスの水準を取り戻す

世界の金価格は昨夜の取引セッションで反転上昇し、直前のセッションで強い売り圧力にさらされた後、重要な心理的水準である4,000米ドル/オンスを取り戻しました。

前回の取引セッションでは、スポット金価格は一時1オンスあたり約3,970.2米ドルまで下落しました。しかし、市場が消費者心理と米国のインフレ期待に関する新しい情報を受け取ったため、買い圧力は徐々に戻ってきました。

データが発表された後、金価格はすぐにセッション中の最高値に近づき、4,000米ドル/オンスのマークを再び超えました。この動きは、投資家が依然として低価格帯で買いを入れる用意があることを示しており、特に短期的なインフレ見通しが緩和の兆候を示している場合はそうです。

金価格を支える重要な推進力は、ミシガン大学の7月の予備報告書にあります。米国の消費者心理指数は54.4ポイントに達し、アナリストの予測である51ポイントを上回りました。この結果は、6月の49.5ポイント、5月の44.8ポイントと比較して、明らかに改善しました。

消費者の心理は2ヶ月連続で上昇しており、主に最近数週間で小売ステーションでの燃料価格の圧力が低下したことによるものです。調査の構成要素はすべて改善しており、その中で耐久財の購入条件と来年のビジネスの期待が大幅に増加しています。

しかし、金市場がより注目している要因は、来年のインフレ率が4.6%から4.2%に低下するという期待です。依然として歴史的に高い水準ですが、この調整は、米国の価格圧力が緩和されている可能性があるという認識を裏付けています。

インフレ率の低下への期待は、米連邦準備制度理事会(FRB)が今後数ヶ月で金融政策を調整する余地を増やす可能性を高めます。金利の低下は、非収益資産の保有の機会費用を削減するため、通常、金にとって有利です。

それ以前は、金価格は6月のインフレデータから支持を受けていた。米国の消費者物価指数は0.4%下落し、一方、最終需要に対する生産者物価指数は0.3%下落した。

それにもかかわらず、市場は依然として慎重である。なぜなら、米国の他のいくつかの経済指標が引き続き比較的良好な回復力を示しているからである。小売売上高は0.2%増加し、新規失業保険申請件数は208,000件に減少し、フィラデルフィア地域の製造業指数は41.4ポイントに急上昇した。

インフレの緩和と活発な経済活動の入り混じりにより、FRBからの明確な政策転換への期待は実際には確実ではありません。先物市場は現在、FRBが7月29日の会合で金利を据え置く可能性が高いと依然として評価しています。

米国債利回りが高水準を維持していることも、貴金属の上昇をある程度抑制しています。10年債利回りは4.53%前後で取引されており、2年債利回りは4.12%近くです。米ドル強さ指数(DXY)は100.8ポイント前後で安定しています。

通貨要因に加えて、ホルムズ海峡の緊張は避難需要を支え続けています。この地域を通過する輸送活動は完全に中断されていませんが、軍事紛争と航路の縮小の危険性から大きな圧力を受けています。

地政学的リスクにより、原油価格は高水準を維持しており、ブレント原油は1バレルあたり約86米ドル、米国産軽質スイート原油は1バレルあたり約80米ドルで取引されています。この動向は金に双方向の影響を与えています。

一方で、中東地域の不安定さは、資金が防衛資産に向かうことを促進しています。他方で、原油価格の上昇はインフレリスクを高め、債券利回りを高水準に維持し、FRBの早期利下げへの期待を制限する可能性があります。

技術的には、金価格が4,000米ドル/オンスの水準を取り戻したことは、短期的な売り圧力を軽減するのに役立ちます。この水準をしっかりと維持すれば、金価格は抵抗線である4,008.7米ドル/オンス、その後は4,004米ドル/オンスに向かう可能性があります。

反対に、3,970.2米ドル/オンスの領域は、引き続き最も近いサポートの役割を果たします。この領域を突破した場合、金価格は3,959米ドル/オンス、またはさらに深い3,942米ドル/オンスまで下落する可能性があります。

今後のセッションでは、市場はFRB当局者の発言、金利期待の変化、ホルムズ海峡を通過する輸送の動向を注視するだろう。金価格が4,000米ドル/オンス以上を維持できるかどうかは、インフレの緩和が原油価格と債券利回りの影響を上回るほど強力かどうかにかかっている。