Sprott Inc.のシニアエグゼクティブパートナーであるライアン・マッキンタイア氏は、組織資本は現在も、彼がOODAループの「方向性段階」と呼ぶものに閉じ込められていると述べています。これは、戦闘機のパイロットが高圧条件下でよく使用する軍事意思決定モデルです。このループがさらに進展するまで、金の牛市場は依然として実際の潜在能力よりもはるかに低く機能しています。
OODAループは、観察、方向付け、1つの決定、および行動の4つのステップで構成されています。マッキンタイア氏によると、これは、金の力が依然として機関投資家からの大規模な再配分を活性化していない理由を説明するのに役立つレンズです。彼は、大規模な資産管理者は明らかに最初のステップを完了したと考えています。
「彼らは金価格の上昇を観察しました」と彼は述べ、同時に、金の上昇は今や無視できないことであると強調しました。しかし、観察だけでは資金の流れに変換することはできません。第2段階、つまり方向性こそが、ほとんどの組織が行き詰まっている場所です。
マッキンタイア氏によると、機関投資家の問題は、彼らの貴金属に関する知識基盤が過去10年間で失われていることです。多くの企業は、金に関する内部専門家がいなくなり、貴金属への割り当てを投資委員会を説得するのに十分な「見解擁護者」さえいません。
金は上昇を記録しましたが、他のほとんどの資産はすぐに強力な資本の流れを引き起こすでしょうが、組織はまだ初期評価段階を突破していません、と彼は述べました。
マッキンタイア氏は、この躊躇を目の当たりにしたと述べました。彼によると、スプロット氏は、金価格が急騰した後でも、金や貴金属株のみをターゲットにした新しい組織への投資信託をまだ受け取っていません。
通常の株式グループが1年で60%以上上昇した場合、資産管理者はすぐに積極的に連絡を取り、資金を投入し、機会を捉える方法を探すでしょう。しかし、金の場合、反応は全く異なります。
マッキンタイア氏によると、多くの指標がこの見解を強化しています。金ETFファンドの保有量は以前のピークよりも依然として大幅に低く、鉱業株の参加レベルは依然として非常に低迷しており、この分野全体のリスク嗜好は歴史的に低い水準にあります。彼は、これはサイクル終盤の特徴ではなく、市場が依然として最大の買い手を惹きつけていない兆候であると述べました。
機関投資家は現在も金を無視していますが、マッキンタイア氏は、このトレンドは長続きしないと信じています。
同氏によると、金への移行は、他の市場、特に株式市場の不安定さによって促進されるだろう。株式市場は、今日まで投資家が困難な決定を回避するのに役立っている。
公的債務が持続不可能なペースで増加し続ける状況下で、債券市場の次の変動も、投資家に新たな安全資産を探すことを余儀なくさせるでしょう。
「現在の持続的なインフレでは、間違いを犯す余地はほとんどありません。低金利環境で長期債を保有することは、非常にリスクの高い選択肢です」と彼は述べました。
組織が配分調整を開始したときの投資ポートフォリオの構造について、マッキンタイア氏は、鉱業株で約10%の金のコアポジションと約5%の戦術ポジションを構築することを優先すると述べました。
多くのアナリストが、金は今年5,000米ドル/オンスに達する可能性があると考えている状況で、マッキンタイア氏は、具体的な価格目標がどうであれ、金は近い将来も株式や債券よりも優位に立つと信じていると強調しました。
金価格に関連する記事をもっと見るにはここから...
