金価格は急落したが長期的な勢いは維持

金と銀の価格は「タイミングよく」と言われる調整を受けており、銀の急落は両金属間の流動性格差を浮き彫りにしている。しかし、サクソ銀行商品戦略責任者のオーレ・ハンセン氏によると、これらの貴金属はいずれも投資家のポートフォリオにおいて依然として「過少保有」されており、増加を促進する基本的な要因は変わっていないという。

ハンセン氏は「ディワリ前の強い需要が価格を部分的に支えているものの、金と銀の調整リスクはここ数日高まっている」と述べた。

「しかし、長引くテクニカル上昇に加えて、株式市場の『リスクオン』心理の復活、ドル高、ディワリ祭シーズン（アジアからの現物需要の弱さを記録することが多い時期）の到来により、トレーダーはより慎重になり、新たな高値を追うのではなく利益を守ることに重点を置いている」とこの専門家は述べた。

同氏によると、月曜日の大幅下落には特別な原因はないが、金相場が3度も1オンス当たり4,380ドルの基準を突破できなかったという事実が「市場の心理を貪欲から恐怖に変化させた可能性がある」という。

「その後、出口が狭すぎてレバレッジを利かせたトレーダーによる大規模な売りに耐えられず、最近の買い手が損失状態に陥ったとき、市場は典型的な下落局面を迎えた」とハンセン氏は述べた。同氏は、銀の流動性は金の9分の1であるため、価格変動は増加時と減少時の両方で増幅されることが多いと述べた。

ここ数年で最も急激な下落の後、金と銀はアジア取引中にわずかに回復した。

ハンセン氏は「この急激な調整は、市場があまりにも一方的になり、金価格が31％上昇、銀価格が45％上昇した9週間連続の上昇後に『自然リセット』につながったことを示している」と述べた。

同氏は、米ドル高の影響に加え、価格調整を引き起こす主な要因はディワリ後のインドの需要減退であると付け加えた。銀は47.8ドルのサポートエリアから反発し、金は4,000ドル/オンスの閾値を超えて大きく買われました。

同氏は、この調整は後にさらに激しく崩壊する可能性のある「バブル」の形成を避けるために必要だと述べた。

銀に関してハンセン氏は、市場は銀、プラチナ、パラジウムを含む必須鉱物の輸入に関する米国第232条の調査に注目していると指摘した。この決定はサプライチェーンや短期価格を変える可能性がある。

「もし米国が関税を課さなければ、米国の金属の量が欧州に流れ、ロンドンでの希少性が減り、両市場間の価格差が縮まる可能性がある。逆に、関税があれば、米国の金属は「行き詰まり」、ロンドン市場でのさらなる不足を引き起こし、供給がひっ迫する現象により、銀の価格はすぐに戻り、実際の価格ではなく一時的な価格の圧迫（圧迫）される可能性がある。 要求。"

サクソ銀行は2026年まで金と銀について楽観的な見方を維持する。「必要な調整期間を経れば、投資家は今年の記録的な増加をもたらした要因が消えていないことに気づくだろう。金と銀はもはや買われすぎではないが、依然として投資ポートフォリオでは過小評価されている」とハンセン氏は結論づけた。

同氏は、短期的には、米国の指導者と中国およびロシアとの会談は、もし開催されれば、現在の調整期間の長さに影響を与える可能性のある重要な出来事になるだろうと述べた。