金と銀の価格は、世界の金融市場が米国債利回りの急騰からの圧力に直面しているため、変動の激しい蓄積期を迎えています。
アナリストによると、実質利回りの上昇は貴金属にとって最大の障壁となっています。現在、米国の30年債利回りは5%以上を維持していますが、10年債利回りは4.5%を超えています。この動向により、金や銀などの非収益資産を保有する機会費用が大幅に増加しています。
市場はまた、米連邦準備制度理事会(FRB)がより長期にわたって金融引き締め政策を維持する可能性を検討し始めており、利上げを継続する可能性さえ排除していません。
しかし、アナリストは、現在の状況はより複雑になっていると考えています。債券利回りの上昇は、持続的なインフレ圧力を反映しているだけでなく、国債への信頼が弱まっている兆候である可能性もあります。
投資家が債券の「安全資産」としての役割を疑い始めた場合、金と銀はリスクを伴わないパートナーシップの特性のおかげで魅力を取り戻す可能性があります。
多くの専門家は、借入コストの増加、長期化するインフレ、高水準に固定されたエネルギー価格、および財政状況の悪化が、市場をシステムリスクに近づけていると警告しています。
債券市場での投げ売りは現在も抑制されていますが、利回りが上昇し続ければ、投資家の心理は急速に変化する可能性があります。
金に関しては、アナリストは、米ドルが強くなり、実質利回りが上昇し続ける場合、貴金属は短期的に調整圧力を受け続ける可能性があるものの、長期的な見通しは依然としてポジティブであると評価しています。
大手銀行も、従来の60/40の資産配分モデルの効率低下についてますます多く言及しています。代わりに、より大きな割合をハード資産に割り当てる60/20/20モデルによる多様化の傾向が注目されています。
一方、銀は変動幅が大きいと評価されていますが、通貨金属と工業原料の二重の役割のおかげで、より大きな成長の余地も持っています。
債券市場の緊張が広がり、株式や信用に対する信頼が弱まる場合、銀は金と同様の恩恵を受ける可能性があり、同時に需要と供給の制約によってさらに支えられる可能性があります。
アナリストは、実質利回りの上昇は依然として短期的な貴金属市場の最大の障害であるが、これらの要因が長期的な金と銀の安全資産としての需要を促進する原動力になる可能性があると指摘している。
