金価格は、米国とイランの間の暫定和平合意後の原油価格の冷却が貴金属の下落傾向をある程度抑制するのに役立ったにもかかわらず、市場が今年末に米連邦準備制度理事会(FRB)が利上げを行うとの期待を高めている状況下で、引き続き圧力を受けています。
スポット金価格は、米国とイランが暫定和平合意に署名した後、6月17日の取引で一時的に4,328米ドル/オンス前後まで再び上昇しました。しかし、この回復は、市場がFRBの金融政策見通しにさらに焦点を当てているため、ここ数週間の金の弱体化傾向を逆転させるには不十分でした。
専門家によると、米イラン合意後の原油価格の下落は、インフレ懸念を和らげ、世界のエネルギーコストからの圧力を軽減するのに役立ちました。
OCBCのストラテジストであるクリストファー・ウォン氏は、原油価格の下落は依然として金にいくつかのプラスの影響をもたらしているが、最新のFRB会合後、貴金属の短期的な見通しはより複雑になっていると述べました。
「原油価格の下落は依然として金をある程度支持している。しかし、FRBの会合の結果は、中期および長期的な支持要因が依然として存在するにもかかわらず、短期的な見通しをより慎重にしている」と彼は述べた。
先日の政策会議で、FRBは金利を据え置いたが、インフレに対してより強硬なシグナルを発した。ケビン・ワルシャーFRB議長は、物価の安定が引き続き米中央銀行の最優先事項になると強調した。
このメッセージにより、市場は金融政策の期待を大幅に調整しました。投資家は現在、年末にFRBが利上げする可能性は会合前と比較して大幅に高まっていると考えています。
第5商業銀行のチーフエコノミストであるビル・アダムス氏によると、FRBのアプローチは明らかに変化しました。
「政策声明と新たな予測からのメッセージは、FRBの焦点が利下げの話から、インフレ圧力が長引けば利上げしなければならない可能性に移行したことを示しています」と彼は述べました。
高金利は通常、貴金属が利回りをもたらさないため、金にとって不利な要因です。債券利回りと金利が上昇すると、金を保有する機会費用もそれに伴って増加します。
TD証券の上級商品ストラテジストであるライアン・マッケイ氏は、市場は主にFRBが金価格に利上げを行うという期待を反映していると述べました。
「金の短期的な傾向は依然としてマイナスに傾いています。市場心理を明確に変えるためには、FRBの政策見通しに大きな調整が必要です」と彼は述べました。
短期的な圧力にもかかわらず、多くの金融機関は、中央銀行からの買い需要、米ドルからの準備の多様化の傾向、アジアでの金の蓄積需要など、金の長期的なサポート要因は変わっていないと考えています。
短期的には、投資家はインフレの動向、米国債利回り、およびFRBからの新たなシグナルを引き続き監視し、金が重要なサポートゾーンを維持できるか、調整圧力に引き続き直面する可能性を評価します。
