1月の最終取引日の強い売り圧力にもかかわらず、2026年の最初の月は、世界金評議会(WGC)の月次ETFデータによると、金で保証された投資信託(ETF)への投資需要が大幅に増加したため、依然としてポジティブなスタートを切りました。
WGCによると、世界の金ETFは1月に120トンの資金流入を記録し、これは約190億米ドルに相当し、1ヶ月で記録された最高水準です。
報告書はまた、総金保有量が過去最高の4,145トンに達し、2020年に設定されたピークを上回ったことを示しています。同時に、金価格が14%上昇したことで、ファンドが保有する金の総額は前例のない高水準、約6,690億米ドルに押し上げられました。
アナリストは、金価格が数十年間で最も大幅に下落した時期でさえ、月曜日に続いた投げ売りに伴い、投資家は依然として金ETFを買い続けていると強調しています。
アジアの需要は、先月の世界市場で主導的な役割を果たしました。この地域のETFは、62トンの資本流入を記録し、その価値は約100億米ドルです。WGCは、これはアジアが5ヶ月連続でプラスの資本流入を記録した月であり、同時にこの地域でこれまでで最も強い月であると述べています。
「この地域は、世界の総純資本フローの51%を占めています。これは、アジアの金保有量が北米の約5分の1に過ぎないことを考えると、特に注目すべき数字です」とアナリストは述べています。「中国は、地域への資本フロー(60億米ドル)をリードし続けており、米国に次ぐ世界で2番目に大きな資本源となっています。金価格の高騰、長期にわたる地政学的な不安定さ、および組織からの強い需要が、中国の金ETFへの持続的な関心を支えています。」
北米に上場しているETFも活発な買い活動を記録しており、投資家は月内に約70億米ドル相当の43.4トンの金を追加しました。
「金価格は、ケビン・ワルシュ氏が米連邦準備制度理事会(FRB)の新しい議長に指名された後、月末に大幅に調整されました。価格は1月を通して急速に上昇し、調整は避けられなくなりました。しかし、下落と変動の増加にもかかわらず、この地域は月の最後の取引セッションで依然としてプラスの純資本フローを記録しました。
今月、資金の流れは、金価格の上昇と、米国やイラン、グリーンランド、ヨーロッパの一部地域に関連する地政学的緊張の高まりによって支えられ、それによって金に対する投資家の関心を維持しました」とアナリストは述べています。
ヨーロッパの需要は、依然として好調ですが、アジアと北米よりも引き続き低くなっています。ヨーロッパの投資家は約13トンの金、約20億米ドル相当を購入しました。
「この地域は、欧州連合が報復措置を準備し、輸出に大きく依存している経済に圧力をかけているため、より広範な市場変動に直面しており、それによって金などの防衛資産に対する需要が強化されています。
地域で資金の流れをリードする英国では、インフレ率が高水準を維持し、政治的緊張が再発したため、国内外のリスクヘッジツールとしての金ETFへの投資需要が引き続き高まっています」とWGCは述べています。
現在、金価格は1月の約6,000米ドル/オンスのピークからかなり下落していますが、WGCのアナリストは、投資需要が依然として金市場の重要な要素になると考えています。月次コメントで、WGCは、低金利、持続的なインフレ、政府支出の増加により、金は債券よりも魅力的な避難資産になっていると述べています。
「最近の金価格の急騰は沈静化が必要になるかもしれませんが、投資需要は2026年も引き続き顕著な特徴となると考えています。
地政学は依然として主要な推進力である可能性が高いが、マクロ経済状況は、この傾向を強化する可能性がある。特に、中間選挙を前に財政支援の状況下でインフレが再び上昇すると予想される可能性があり、それによって株式と債券の相関関係がさらに高まるだろう」とアナリストは結論付けている。
