5月に利益確定し、市場から一時的に離脱した後、シュローダーズは8月末に金価格の評価を引き上げ、貴金属での地位を再確立しました。
ロンドンに拠点を置く資産運用会社は、実質利益率が依然として高く、貴金属価格が最近大幅な上昇を経験したにもかかわらず、中期的な金投資の機会はますます魅力的になっていると述べています。
最新の多資産見通しでは、Schroders(英国のグローバル資産および投資管理グループ)は、強い構造的な需要、改善された投機ポジション、インフレ、公的債務、通貨の安定に関連する持続的な懸念の組み合わせに基づいて、金の評価をポジティブなレベルに引き上げました。
シュローダーズ氏によると、高い実質利益率、機関からの需要の再来、および短期投資家グループのポジションがよりバランスが取れていることが、この機関が金市場に復帰するのを後押ししました。価格が急騰したばかりですが、シュローダーズ氏は、金は中期的に魅力的なリスクと利益の相関関係を依然としてもたらすと考えています。
ポジティブな見方は、米国の公的債務の増加率に対する懸念が高まっているため、金市場が勢いを取り戻し、それによって米ドルの購買力の低下のリスクに対する防御需要を促進する中で現れました。先月、金価格は1オンスあたり4,700米ドルを下回る抵抗線を試みました。
しかし、その後、金価格は、米連邦準備制度理事会(FRB)のケビン・ワルシャー議長が価格安定化とインフレ率を目標水準2%に戻すという目標を改めて強調したため、最近の高値から大幅に下落しました。
売り圧力にさらされているにもかかわらず、金は7月に設定された安値を大幅に上回る水準を維持している。直近のスポット金価格は1オンスあたり約4,381.5米ドルで記録され、日中1%以上上昇した。
注目すべき点は、シュローダーズが依然として金について楽観的である一方で、世界経済とリスク資産に対して比較的ポジティブな見方を維持していることです。同機関は、耐性と堅調な企業収益を維持する世界的な成長の期待に基づいて、株式を優先し続けています。
通常、実質利回りの増加は貴金属が定期的な収入を生み出さないため、金にとって不利になります。しかし、市場に戻るという決定は、シュローダーズが他のファンダメンタルズ要因がこの伝統的な障害を補うのに十分なほど強力であると評価していることを示しています。
重要な推進力の1つは、組織からの需要と、中央銀行と中国の構造的な購買力です。
シュローダーズ氏は、金は引き続き中央銀行、中国からの強い需要、そしてインフレ、政府債務、通貨の安定に対する長期にわたる懸念によって支えられていると考えています。
中央銀行の需要は、外貨準備管理者が資産の多様化を推進しているため、近年、金市場の重要な柱の1つとなっています。
さらに、政府債務の規模と通貨の安定に関連する懸念は、通貨資産およびポートフォリオの多様化ツールとしての金の役割を強化し続けています。
注目すべきは、現在の環境が貴金属にとって理論的には不利であることです。実質利益率が高い、米国の金利がさらに上昇する可能性があり、米ドルが強まる見通しです。シュローダーズは、日本円やスイスフランなどの低利回り通貨に対して米ドルを購入するポジションさえ再確立しました。
金への関心が依然として高まっていることは、シュローダーズが貴金属の長期投資基盤が、短期的には従来のマクロ経済関係への依存度をますます低くしていると見ていることを示しています。
シュローダーズ氏はまた、エネルギーや工業用金属を含む一般的な商品についてもポジティブな見方を維持しています。しかし、インフレの加速と経済活動の著しい減少は、現在の見通しに対する2つの大きなリスクと見なされています。
どちらのシナリオでも、金のポートフォリオの多様化の役割は引き続き強化される可能性があります。この見解では、投資家は必ずしも金利または実質利益率の低下を待ってから金を保有する必要はありません。構造的な需要と、債務、インフレ、通貨安定に対する増大する懸念は、依然として貴金属の中期的な見通しを支える要因です。
注意:この記事は市場の動向のみを提供しており、投資勧告ではありません。金市場は大きく変動する可能性があるため、投資家は慎重になり、レバレッジの使用を制限し、決定を下す前に慎重に検討する必要があります。
