米連邦準備制度理事会(FRB)のより強硬な姿勢は、貴金属が短期的により深い調整局面に直面する可能性があると警告する専門家が増えているため、金市場への圧力を引き続き強めています。しかし、ヨーロッパ最大の銀行の1つは、今こそ投資家がポートフォリオにおける金の割合を増やすことを検討する適切な時期であると考えています。
第3四半期の資産配分報告書で、フランスを代表する多国籍銀行であるソシエテ・ジェネラルは、銀行が金の割合を7%から10%に引き上げ、同時に商品への投資の割合を8%から10%に引き上げたと述べました。
フランスの銀行のストラテジストによると、インフレ環境は依然として多くのリスクを秘めており、中央銀行は金融政策に対して慎重なアプローチを維持し続けています。これにより、リスクヘッジと資産の多様化の必要性は依然として高く評価されています。
「市場の最近の調整を利用して、金に対する十分な配分に戻りました。近い将来、短期投機資金が冷え込むと、金価格の変動は緩和される可能性があります。同時に、機関が準備ポートフォリオの多様化を継続するにつれて、中央銀行からの金購入需要は安定的に維持される可能性が高い」と分析グループは述べています。
最新の決定により、ソシエテ・ジェネラルの投資ポートフォリオにおける商品の総割合は現在20%に達しており、これは同銀行が適用している最高水準です。
この金融機関の評価によると、経済の電化化の傾向、人工知能(AI)の発展、戦略的資源の需要は、長期的に商品グループ、特に工業用金属とエネルギーを支援する基盤を引き続き構築しています。
金に関しては、ソシエテ・ジェネラルは、最近の大幅な調整にもかかわらず、コアサポート要因は依然として変わっていないと考えています。同銀行は、金価格が今後数四半期で回復し、2027年には1オンスあたり5,000米ドルの水準に戻る可能性があると予想しています。
上記の評価は、金市場が3週連続の下落を経験した状況下で行われました。FRBが金利を3.50%〜3.75%の範囲で据え置いた後、売り圧力が強まりましたが、インフレについてより強硬なシグナルを発し、必要に応じて金利を引き上げる可能性を残しました。
FRBのケビン・ワルシュ議長も、米国の中央銀行の最優先事項は依然として物価の安定であり、市場は金利がより長期的に高水準を維持するという期待を高めていると断言しました。
しかし、ソシエテ・ジェネラルは、市場は短期的な政策シグナルに対して強く反応している可能性があると考えています。
この銀行によると、政策立案者は、以前の段階よりも高い水準で成長とインフレが共存する新しい経済環境にますます適応する必要があります。そのような状況において、資産の購買力を保護し、インフレリスクを防止する必要性は、引き続き金にとって支援要因となっています。
ソシエテ・ジェネラルは、金価格が短期的には変動する可能性があることを認めているものの、中央銀行からの金購入の需要、外貨準備の多様化の傾向、経済不安に対する防御需要が依然として市場の重要な原動力であると考えている。
金と商品の割合を増やすことに加えて、フランスの銀行はポートフォリオ内の株式の割合も50%から55%に引き上げました。同時に、同機関は米国とユーロ圏のインフレから保護された債券への投資を増やし、高利回り社債の割合を拡大しました。
ソシエテ・ジェネラルは、第3四半期の投資ポートフォリオに現金を保有していないと述べており、この銀行は依然として現在の経済環境で収益性を生み出し、価値を維持できる資産グループを優先していることを示しています。
