世界の金市場は、米国の金融政策への期待がわずか数日で大幅に変化したため、容易ではない取引週を経験しました。
週の初め、スポット金価格は、避難需要と地政学的緊張の緩和がエネルギー価格を押し下げるという期待のおかげで、4,200米ドル/オンスから4,380米ドル/オンス以上に急騰しました。しかし、この上昇傾向は、米連邦準備制度理事会(FRB)の6月の政策会合後、すぐに逆転しました。
FRBは金利を3.50%～3.75%の範囲で据え置いたものの、インフレに対してより強硬なメッセージを発しました。多くのFRB当局者は、物価圧力が期待どおりに低下していない場合、年末までに利上げする可能性は依然として検討する必要があると述べています。
このメッセージにより、米ドルはほぼ1年ぶりの高値に上昇し、一方、米国債利回りは一斉に上昇しました。これらは、貴金属が利回りをもたらさないため、通常、金にとって不利な要因です。
週末までに、スポット金価格は4,150米ドル/オンス前後まで下落し、週半ばに記録した高値よりも220米ドル/オンス低くなりました。これは金市場にとって3週連続の下落週でもあります。
専門家によると、来週の金の動向は、ケビン・ワルシュ議長時代のFRBの金融政策見通しを市場が再評価することに大きく左右されるでしょう。
KCMトレードのチーフアナリストであるティム・ウォーター氏は、市場はもはや利下げの可能性に焦点を当てておらず、FRBが政策をさらに引き締めるリスクを評価することに移行していると述べました。
一方、FedWatchツールからのデータは、投資家が年末にFRBが利上げする可能性への賭けを増やしていることを示しています。これが、最近の短期投機資金が金市場から撤退した原因です。
FRBだけでなく、来週発表される米国の経済データも、貴金属に大きな変動をもたらす可能性のある要因と見なされています。焦点は、FRBが特に関心を寄せているインフレ指標である個人消費支出(PCE)指数と、製造業およびサービス業のPMI調査です。
データが米国経済が依然として良好な回復力を維持しており、インフレが大幅に低下していないことを示した場合、高金利の期待は引き続き金に圧力をかける可能性があります。
それにもかかわらず、多くの金融機関は、長期的に貴金属に対する肯定的な見解を放棄していません。中央銀行の金購入活動、外貨準備の多様化の傾向、および米国の公的債務に関連する懸念は、依然として重要な支援要因と見なされています。
アナリストは、4,000米ドル/オンスの水準が市場にとって引き続き重要な心理的サポートゾーンであると考えています。この水準を維持すれば、金は新しい取引週に入る際に押し目買いを引き付ける可能性があります。
週末の2日間の休暇後、金市場は月曜日の朝にかなり慎重な心理で再開します。投資家は、貴金属がFRBからのショックの後、再び安定するかどうか、または短期的に売り圧力が依然として優勢であるかどうかを待っています。
