金の回復は、エネルギー価格の高騰によるインフレ懸念を軽減するのに役立つイラン紛争の終結の可能性への期待が高まっている状況下で、以前の急騰後、米国債利回りがわずかに落ち着いたことと同時期に起こりました。
ドナルド・トランプ米大統領は、ワシントンがイランとの紛争を終結させるための合意に近づいていると述べました。この発言は、3隻の超大型タンカーがペルシャ湾を離れてアジアに商品を輸送し始めたという情報が出回った後、市場から大きな注目を集めました。
この展開は、世界の重要なエネルギー輸送ルートであるホルムズ海峡の混乱状態が間もなく解消される可能性があることを示す最初の現実的な兆候と見なされています。
上記の情報を受けて原油価格は大幅に下落し、インフレ圧力がいくらか緩和されました。これは、過去1週間以上にわたって金に大きな圧力をかけた要因です。
最近のセッションでは、原油価格、インフレ、金市場の関連性が投資家の注目の的となっています。
ホルムズ海峡での操業の中断はエネルギー価格を急騰させ、米国のインフレ率を3年ぶりの高水準に押し上げ、FRBがより長く高金利を維持するという期待を高めました。これにより、金は以前の金融緩和政策の期待からの利点をいくらか失いました。
しかし、水曜日の新たな展開は、世界のエネルギー供給がすぐに安定を取り戻せば、インフレ圧力が予測よりも早く緩和される可能性があると市場が期待するのに役立ちました。
WTI原油価格はセッション中に約5%下落し、1バレルあたり100米ドルを下回り、それによって金市場への圧力を軽減するのに貢献しました。
同日に発表された米連邦準備制度理事会(FRB)の会合議事録も、FRB内部に金利見通しについて依然として多くの異なる見解があることを示しています。
一部のFRBメンバーは、インフレ率が2%の目標を上回り続ける場合、今年中に利上げする必要がある可能性があると述べています。それにもかかわらず、議事録の言語評価市場は、エネルギー価格が今後も下落し続ける場合、FRBがより安定した政策を維持できる可能性を依然として残しています。
CMEグループのデータによると、市場は現在、年末にFRBが利上げする可能性と、2026年末まで金利を据え置く可能性の間で期待を均等に分配しています。
これは、金市場が今後も大きく変動し続けると予想されています。短期的な調整圧力にさらされているにもかかわらず、金に対する長期的なサポート要因はまだ消えていません。
世界金評議会(WGC)は、2026年第1四半期の世界の金需要が1,230.9トンの記録的な水準に達したと発表しました。これは、アジアでの金地金と金貨の買いが急増したためです。
一方、JPモルガンは、中央銀行が2026年に約755トンの金を購入する可能性があり、今年の第4四半期に金価格目標を1オンスあたり5,000米ドルに維持し続けると予測しています。
アナリストは、今後の金のトレンドは中東の動向に大きく左右されると考えています。
ホルムズ海峡が完全に再開され、長期的に安定すれば、インフレ圧力は大幅に軽減され、それによってFRBが金融政策の引き締めを継続する必要性を軽減し、金の回復を支援するのに役立つ可能性があります。
逆に、交渉が決裂し、緊張が再びエスカレートした場合、金は4,466〜4,423米ドル/オンス前後のより低いサポートゾーンへの下落圧力に引き続きさらされる可能性があります。
