世界の金価格は、中東の緊張後、大幅な調整期間を経験しましたが、中期的な見通しは依然としてポジティブと評価されています。ロンバルド・オディエの専門家は、地政学的圧力が緩和されるにつれて、貴金属の上昇傾向はすぐに戻ってくると考えています。
新しく発表された分析レポートの中で、キラン・コウシク氏は、金価格は今後12ヶ月以内に1オンスあたり5,400米ドルの水準に達する可能性があり、これは2027年上半期に相当すると述べました。
ロンバルド・オディエ氏によると、金価格は2026年1月に史上最高値の5,595米ドル/オンスを記録した後、中東紛争の影響で3月中旬には約4,099米ドル/オンスまで急落しました。しかし、戦闘が勃発して以来10%以上の下落は、長期的な上昇トレンドが終わったことを意味するものではありません。
キラン・コウシク氏は、金は実質利回りが低下し、米ドルが弱体化したときに利益を得ることが多いと述べました。しかし、地政学的緊張によるエネルギーショックは、市場にインフレの懸念を引き起こし、長期的に金利が高水準を維持するという期待につながっています。これは貴金属に短期的な圧力をかけています。
「中東の紛争が沈静化し、エネルギー価格が私たちの基本的なシナリオのように下落した場合、投資家の心理が再び安定したため、金は回復する可能性があります」と彼は述べました。
それにもかかわらず、ロンバルド・オディエ氏は、戦争の展開は金価格のトレンドを決定する唯一の要因ではないと強調しました。同銀行は、市場の基本的な勢いはまだ変わっていないと考えています。
分析によると、中央銀行と個人投資家からの金購入需要は依然として強く維持されています。これは、米ドル高や債券利回りの上昇からの圧力にさらされても、金価格が長期的なサポート基盤を維持するのに役立つ要因です。
ロンバルド・オディエ氏は、多くの国が米ドルへの依存度を下げている傾向が、中立的な準備資産としての金の保有需要を押し上げており、金融制裁のリスクが少ないと述べています。
キラン・コウシク氏は、「ロシアに対する制裁は、多くの国の中央銀行に資産価値を維持するために金準備を増やすよう促しました」と述べました。
それに加えて、個人投資家も、公的債務、長期化するインフレ、および多くの主要経済国の財政政策に対する信頼の低下に対する懸念の中で、金の蓄積を増やしています。
世界金評議会のデータによると、2026年第1四半期の世界の金需要総量は約790トンに達し、そのうち中央銀行は244トンを買い越し、前年同期比3%増加しました。
ロンバルド・オディエ氏は、中央銀行からの安定した買いが、将来の金価格調整の深さを制限するのに役立つと評価しています。
米連邦準備制度理事会(FRB)の金利見通しも市場を支える要因と見なされています。ロンバード・オディエ氏は、FRBは金融政策の引き締めを継続するのではなく、2026年の大部分で金利を据え置く可能性が高いと予測しています。
専門家によると、実質利益率が大幅に上昇せず、金ETFファンドへの資金流入が安定を維持すれば、金価格は中期的に上昇トレンドを再開する機会を得るでしょう。
