金市場は、当初の抵抗線である1オンスあたり4,500米ドルをわずかに上回る価格で週を終えようとしています。アナリストは、金は週の初めに4,099米ドルまで下落した後、大幅な回復を遂げたと述べています。注目すべきは、金曜日の上昇傾向は、原油価格と米ドルがともに上昇したにもかかわらず起こったことです。
直近のスポット金価格は1オンスあたり4.525.7米ドルで取引され、日中は3%以上上昇し、先週末と比較して0.65%上昇しました。一方、5月渡しWTI原油先物は1バレルあたり98米ドルを超え、日中は約4%上昇しました。
市場のトレンドが明らかに反転したと断言するには時期尚早ですが、ペッパーストーンの上級市場アナリストであるマイケル・ブラウン氏は、これは前向きなスタートの兆候であると述べています。
同氏は、「これは市場が持続可能な底値圏を形成した可能性があり、金の安全な避難所としての役割が徐々に回復していることを示している」と述べた。
しかし、ブラウン氏はまた、特にイランとの紛争が長引けば、多くの中央銀行が資金を得るために金準備を売却せざるを得なくなる場合、リスクは依然として存在すると警告しました。
トルコ中央銀行からの最新データによると、同国は過去2週間で約60トンの金を売却しました。
「多くの国がそれに従えば、それは金価格に大きな下落圧力をかけ、過去2〜3年間続いた上昇トレンドを逆転させるだろう」とブラウン氏は述べた。しかし、彼は4,100米ドル/オンスの水準は依然として重要な水準であり、買い圧力が強力に保護するため、短期的には突破が難しいと考えている。
TD証券のコモディティ専門家も、エネルギーコストの高騰によるインフレの高騰に対処するために中央銀行が金準備を使用しているため、金価格は引き続き弱まる可能性があると予測しています。
彼らによると、金は現在、リスク資産のように取引されています。なぜなら、公式部門からの購入需要は米ドルの多様化と密接に関連しているからです。中東での紛争は、多くの経済の黒字を弱体化させ、この地域からの金需要を一時的に減少させています。
ブリタニア・グローバル・マーケッツの金属ディレクターであるニール・ウェルシュ氏は、今週は押し目買いがあるものの、金市場は依然として待機状態にあり、中東情勢が沈静化するかエスカレートするかを注視して、安全資産としての需要を活性化すると述べています。
同氏は、「逆転はまだ実際には起こっていませんが、状況は徐々に形成されつつあります。金価格は以前から過剰に上昇していた可能性があります。現在も多くの要因が影響を与えていますが、市場が安定すれば、金は本来の避難場所としての役割に戻る可能性があります」と述べました。
アナリストは、長期化する紛争によりエネルギー価格が高騰していることが、インフレの停滞(stagflation)、つまりインフレ率が高く、成長が鈍化している状況に対する懸念を引き起こしていると述べています。これは、中央銀行がインフレの状況下で金利を引き下げざるを得ない可能性があり、実質利回りが大幅に低下するため、金にとって有利な環境と見なされています。
FP Marketsの市場アナリストであるアーロン・ヒル氏は、インフレ停滞を懸念するには時期尚早だが、経済データが発表されるにつれてこのリスクは増大する可能性があると述べた。
同氏は、「スタグフラクションの懸念は、PMIの低下や失業率の上昇など、成長が著しく弱まっている場合にのみ市場を実際に支配する。これは1970年代のシナリオと同様で、通常、金が急騰する前に短期的に金に圧力をかける」と述べた。
ヒル氏はまた、金は持続的な資金流入を引き付ける前にテクニカルシグナルを改善する必要があると強調しました。
同氏は、「4,100米ドル未満からの急騰は、流動性反応に過ぎず、確認された底ではない可能性があります。確固たる価格基盤を形成するためには、金は4,200〜4,300米ドル/オンスの範囲をより強い勢いで再テストし、4,800米ドル/オンスを目指す必要があります」とコメントしました。
一方、Zaye Capital Marketsの投資ディレクターであるナエム・アスラム氏は、金価格は短期的には下落する可能性があるものの、インフレリスクが高まっているため、これは依然として買いの機会であると述べました。
同氏は、「小売業者はすでにコスト圧力にさらされ始めており、戦闘が長引けば、価格は上昇し続けるでしょう。インフレは目の前に迫っており、ますます顕著になっています」と述べました。
次の取引週は復活祭休暇のため短縮されますが、市場は依然として雇用や製造業などの米国の経済データに焦点を当てています。
金曜日に市場は休止しましたが、米国の3月の非農業部門雇用者数報告書は依然として発表されました。投資家は、このデータに対応するために日曜日のアジア寄りのセッションまで待つ必要があります。
さらに、ハーバード大学でのジェローム・パウエルFRB議長の発言も注意深く監視されます。
