銀価格は激しい変動にもかかわらず、1オンスあたり200米ドルまで上昇する可能性がある

新年に好調なスタートを切ったにもかかわらず、銀市場は依然として80米ドル/オンス以上の価格を維持できず、困難に直面しています。貴金属は、シカゴ商品取引所(CME)が貴金属契約の信用取引額を引き上げた直後に行われた先週の投げ売りの後、まだ回復していません。

市場は依然として大きく変動すると予測されている一方で、ファンドマネージャー兼ストラテジストは、投資家は表面的な混乱に巻き込まれるべきではないと警告しています。

2025年の最後の週に、銀先物契約は3月以来最大の週ごとの減少を記録しました。この時期、世界市場はドナルド・トランプ米大統領のグローバル課税計画によって揺るがされました。

最近のLinkedInへのコメントで、バウデンキャピタルの創設者兼CEOであるジェン・バウデンは、CMEが投機規制を理由に引当金を増やすことは、実際にはより深刻な問題を隠蔽するための「隠れ蓑」に過ぎず、最終的には銀価格をはるかに押し上げるだろうと述べました。彼女は、銀価格が200米ドル/オンスに上昇すると予想していると述べました。

バウデン氏によると、主流メディアは、今回の価格下落は過剰な投機と年末の利益確定活動によるものだと考えるだろうが、彼女はその見方は間違っていると断言した。彼女は、2000年と2008年の危機を経験した人々にとって、これは市場崩壊ではなく、銀行システム、特に貴金属・貴金属取引を専門とする主要な銀行および金融機関、特に金と銀を保護するための協調的な救済であり、世界規模で銀の空売りによって深刻な損失を被っている人々にとって、これは世界の物質銀市場が紙市場から分離する危機の直前に起こったと述べた。

同氏によると、今回の預金増強の動きは「紙市場での価格操作」であり、物質的な資金不足に直面している金融機関への圧力を軽減するためのツールとして使用されています。

バウデン氏は、先物銀価格の下落は、物的市場の現状を正確に反映していないと考えています。それどころか、基盤的な要因は、物的銀の供給がますます逼迫しており、特に中国が1月1日から精製銀の輸出を制限した後、さらに締め付けられることを示唆しています。彼女によると、世界の物的銀供給の約70%に影響を与えるこの政策は、世界の市場における金属の流れを根本的に変えるでしょう。

一部のアナリストは、CMEの信用取引の増加を、1980年代初頭にハント兄弟が銀市場を操作しようとしたときに起こったことと同様に、市場がピークを形成した可能性がある兆候と見ています。当時、彼らは世界の銀生産量のほぼ3分の2を借入金で購入しており、規制当局が信用取引を締め付けたため、銀価格は崩壊し、彼らの買収の試みを終わらせました。しかし、バウデン氏は、現在の状況は非常に異なっていると述べています。

彼女は、市場を支配しようとしているのは個々のグループではなく、中国、太陽光発電産業、ヨーロッパの中央銀行など、地上の銀在庫が枯渇するにつれて、供給源をめぐって競争している多くの大国であると述べました。

彼女は、米国と欧州連合が銀を戦略的鉱物と見なしているため、ロンドンの倉庫に残っている約22,000トンの銀をめぐる競争は国家安全保障上の問題となっており、中国の輸出制限措置が市場をさらに希少にする前に、大量の資金が銀を蓄積しようとしていると述べました。

バウデン氏によると、銀の「完璧な嵐」を生み出すもう1つの要因は、米連邦準備制度理事会(FRB)が来年利下げを行う見通しである。彼女は、金利が低下し、米ドル指数が100ドルを下回ると、銀を保有する機会費用はほとんど消え去り、米ドルが弱まると、銀の価格は上昇するだけでなく、非常に大幅に上昇する可能性があると述べた。