金価格の上昇はFEDの一時停止の影響を受けない

金価格は、強気の勢いがテクニカルな強い売り圧力に遭遇し、難しい状況で取引週を終えた。

投資家が経済状況の変化に反応する中、短期的には金に方向性が欠けているように見えるかもしれないが、「乱気流」に巻き込まれないことが重要である。今週は、市場が連邦準備理事会（FED）が来月利下げする可能性を排除し始めたため、金価格は4,200ドルを超えることができなかった。

米国政府は史上最長となる43日間の閉鎖を解除したが、その影響は今後数週間続くだろう。 10 月の CPI などの一部の経済データは手動で収集されるため、永久に失われます。経済モデルは安定した信頼できるデータに依存しているため、これは経済学者にとって大きな問題を引き起こす可能性があります。

一方、FEDは米国政府機関閉鎖による「情報ギャップ」を利用し、12月会合で現行金利を維持しようとしている。もちろん、これは「何をすればよいかわからないときは、何もしないのが最善である」というよく知られた格言と一致します。

FEDの潜在的に「非アクティブ」な動きに一部の投資家が恐怖を覚え、金を含むあらゆるものを売却するようになったのは理解できる。金は2％上昇して今週を終えたものの、価格は依然として木曜日の高値から3％以上下落した。

週初めの金の大幅な上昇は少しやりすぎだったかもしれないが、FEDが「一息つきたい」という理由だけで最大3％下落するのは過剰反応のようだ。今こそ、より大きな視野で見るときです。

10月の経済指標がなくても、米国の労働市場が勢いを失いつつある明らかな兆候がある。同時に、インフレは依然として高いものの、加速していません。結局のところ、特にFRBがドナルド・トランプ大統領から利下げを求める圧力を受け続けていることから、現在のインフレはFRBを止めるほど強くはない。

たとえFEDが12月の会合を欠席したとしても、2026年の金利は依然として低下するだろう。FEDの会合は金の長期的な支持基盤を変えることはできないだろう。