米連邦準備制度理事会(FRB)が金融政策についてより強硬なシグナルを発した後、世界の金価格は圧力を受けています。米ドル高、米国債利回りの高止まり、FRBがより長く高金利を維持できるという期待は、貴金属の短期的な魅力の一部を失わせています。
しかし、多くの大手銀行の予測図は、金の長期的な上昇トレンドが崩れていないことを示している。機関間の予測レベルにはばらつきがあるものの、大部分は依然として、金価格は2026年末まで高水準を維持する可能性があり、中央銀行の買い需要、地政学的リスク、公的債務の増加、および米ドル以外の資産の多様化の傾向によって支えられていると述べている。
ゴールドマン・サックスは、FRBの最新の会合後、より慎重な見解を持つ銀行の1つです。同銀行は、2026年末の金価格予測を1オンスあたり5,400米ドルから4,900米ドルに引き下げました。それでも、ゴールドマン・サックスは、金の中期的な見通しは依然としてポジティブであると考えていますが、短期的には市場がFRBの利上げを期待して上昇した場合、価格は引き続き圧力を受ける可能性があります。
JPモルガンはより楽観的な見方をしています。同銀行は、短期投資需要の弱体化により2026年の平均金価格の予測を引き下げましたが、依然として金価格は2026年末までに約6,000米ドル/オンスの領域に向かう可能性があると考えています。JPモルガンの主な主張は、中央銀行と投資家からの需要が今年後半に回復する可能性があるということです。
UBSも、予測を下方修正したにもかかわらず、ポジティブな見方を維持しています。スイスの銀行は、米国債の利回りが高く、米ドル高が金保有の機会費用を増加させているため、2026年末の金価格目標を1オンスあたり5,900米ドルから5,500米ドルに引き下げました。しかし、UBSは、金価格の上昇市場はまだ終わっておらず、投資家は変動期にはより忍耐強くある必要があると述べています。
ANZも予測の下方修正グループに含まれています。この銀行は、年末の金価格目標を1オンスあたり5,600米ドルから5,200米ドルに引き下げました。この調整は、金利期待の変化に先立って金が弱体化したため、最近の市場圧力を反映しています。それでも、1オンスあたり5,200米ドルの水準は、ANZが今年の残りの期間における金の回復の可能性を排除していないことを示しています。
シティは、6〜12ヶ月の金価格目標を5,000米ドル/オンスに維持することで、よりバランスの取れた見解を示しています。同銀行によると、中東の地政学的緊張の緩和は短期的な避難需要を減少させる可能性がありますが、金のより長期的な見通しは、特にインフレと金融政策などのマクロ要因によって依然として支えられています。
バークレイズは、他の多くの大手銀行よりも慎重な予測をしています。この銀行は、2026年の金価格予測を1オンスあたり4,791米ドル、2027年を1オンスあたり4,900米ドルで維持しています。バークレイズは、長期的なインフレ、政策の不確実性、中央銀行の準備需要などの要因が依然として支えになっていると考えていますが、金は短期的には調整圧力にさらされる可能性があります。
HSBCはまた、金価格の急激な変動の可能性についても警告しています。同銀行は以前、2026年前半に金価格が5,000米ドル/オンスに達する可能性があると予測していましたが、年末の価格を4,450米ドル/オンスに設定しました。HSBCは、地政学的リスクが緩和されたり、FRBが引き続き強硬な姿勢を維持した場合、金はより深い調整局面に直面する可能性があると述べています。
バンク・オブ・アメリカはかつて、2026年の金価格予測を5,000米ドル/オンスに引き上げ、年間平均価格は約4,400米ドル/オンスでした。この銀行の見解は、安全資産としての需要、中央銀行の買い越し、および経済不安が貴金属を引き続きサポートするという期待に基づいています。それでも、BofAは、急激な上昇期間後の短期的な調整リスクにも注意を促しています。
ソシエテ・ジェネラル(SocGen)は、価格調整時に買い推奨を継続する組織の1つです。このフランスの銀行は、第3四半期のポートフォリオにおける金の割合を第2四半期の7%から10%に引き上げました。SocGenは、インフレリスク、非米ドル化の傾向、財政状況の悪化、地政学的不安などの金を支える柱は依然として残っていると考えています。
予測の共通点は、金が短期的な圧力からまだ抜け出せていない可能性があることです。しかし、長期的な見通しは依然として多くの機関から肯定的に評価されています。
