法的根拠が十分で、経済的・社会的効果が高いプロジェクトに資金源を優先
「持続可能な不動産市場のための資金源を活性化する」セミナーで、専門家は、中長期的な資金調達チャネルが相応に発展していない状況において、銀行信用は依然として不動産市場にとって特に重要な役割を果たしていると述べました。
管理の観点から、ベトナム国家銀行の予測統計局のダオ・ヴァン・ハ副局長は、信用管理は資本ニーズを満たすだけでなく、リソースが適切な場所に割り当てられ、実質的な価値を生み出し、企業の能力向上に貢献することを保証する必要があると述べました。
「法的プロジェクトに流入する資金は十分であり、実際のニーズは最も安全な信用である。逆に、投機に流入する資金は、プロジェクトが未完成で、法的手続きが不十分な場合、それがシステムリスクの根源である」とハ氏は強調した。
このメッセージは、信用が不動産から撤退していないことを示していますが、資金提供基準は変更されました。信用機関は、広範囲に分配する代わりに、法的透明性、資産の質、およびプロジェクトのキャッシュフローの創出能力をますます重視しています。
専門家によると、法務は銀行が財産権を決定し、進捗状況を評価し、担保資産を評価し、債権回収計画を策定するための基盤となります。逆に、法務が不完全なプロジェクトは、進捗の遅延、資本コストの増加、不良債権のリスクの増加のリスクを秘めています。
より深く分析すると、グエン・チャイ大学金融・銀行学部のCEOである経済専門家のグエン・クアン・フイ氏は、不動産は依然としてGDP成長に直接貢献し、建設、資材、金融・銀行、商業、サービス、労働など40以上の産業や分野に波及効果を生み出す経済の重要な原動力の1つであると述べています。
フイ氏によると、ベトナムが2桁成長を目指している状況において、市場が必要としているのは、どんな犠牲を払ってもより多くの資本ではなく、信頼を強化し、質の高い住宅供給に転換するために正しい方向に導かれる資本の流れです。
「資金が法的根拠が十分で、経済的・社会的効果が高く、多様な供給源を開発し、実際のニーズを満たすプロジェクトに優先的に割り当てられると、市場はよりバランスの取れた構造を形成し、投機を抑制し、人々の住宅へのアクセスを向上させるでしょう」とフイ氏は分析しました。
不動産市場の持続可能な発展のための資金源の多様化
専門家はまた、長期的には、銀行融資だけに頼ることは、不動産市場の資本ニーズを満たすことが困難になると考えています。
この分野の特徴は、プロジェクトの準備、建設から資本回収までの長期投資サイクルであり、大規模プロジェクトの場合、通常3〜7年、さらにはそれ以上かかる。一方、銀行の資金源は主に国民と企業の短期預金から来ている。
その現実から、VSDCの理事長であるグエン・ソン氏は、経済のリソースを解放するためには、公共投資、資本市場、銀行信用、FDIの4つのチャネルを同時に促進する必要があると述べました。その中で、資本市場は、中長期的な資本供給の役割をより明確に担う必要があります。
ソン氏は、「長期資金調達チャネル、債券発行、銀行商品、その中には第2段階の増資債券など、展開できる債務手段にアクセスする必要があります」と提案しました。
専門家によると、公共投資はインフラ基盤を構築します。株式市場、FDI、および企業のリソースを補完する投資資本の流れ。債券は中長期資本を提供します。一方、銀行信用は、資産の質が高く、キャッシュフローが明確で、リスクレベルが適切なプロジェクトに焦点を当てる必要があります。
国際的な経験を引用して、専門家のグエン・クアン・フイ氏は、多くの国で、不動産は銀行信用、社債市場、株式市場、不動産投資ファンド(REIT)、保険ファンド、長期機関投資家など、多様な資本構造によって資金提供されていると述べました。
「これは、ベトナムが銀行システムへの圧力を軽減し、市場の特殊性に適した長期資金源を創出するために、段階的に推進する必要がある方向性でもあります」とフイ氏は述べました。
資本市場と銀行信用の同期的な発展は、よりバランスの取れた資本構造を形成し、不動産市場が深みのある回復を遂げるための基盤を築くのに役立ちます。
新しい発展サイクルにおいて、資本の流れの「ルール」が変わりました。分散する代わりに、信用は法的に透明性が高く、実際のニーズを満たし、持続可能なキャッシュフローを生み出す能力を持つプロジェクトを目指しています。これは、不動産市場がより安定した持続可能な成長段階に入るための重要な基盤と見なされています。
