中東での混乱により市場が急速に軸足を移したため、アジアは3月にロシアから史上最高の燃料油を輸入すると予測されています。
海上輸送データによると、この流れは、米国が30日間海上で立ち往生しているロシア産石油の消費を許可する制裁の一部を緩和した直後に急増しました。
KplerやLSEGなどの船舶追跡会社によると、今月アジアに流入するロシアの燃料油の総量は300万トンを超える可能性があり、1日あたり約614,500バレルに相当します。これは前例のない数字です。主な動機は、米国とイスラエルのイランとの戦争により、ホルムズ海峡を通過する生命線となる輸送ルートがほぼ封鎖されたときの供給ショックから来ています。
その結果、中東からの燃料貨物が停滞し、地域の多くの製油所が操業を停止または停止せざるを得なくなりました。この空白はすぐにロシアによって埋められました。
東南アジアは最大の目的地として浮上しており、輸入量は170万〜190万トンと推定され、主にシンガポールとマレーシアの港に寄港しています。これらの大部分は、コストの高騰圧力にさらされている輸送船隊にサービスを提供する海上燃料として使用されます。
中国は120万〜150万トンで2位です。注目すべきは、ロシアの燃料油が、中東からの供給が深刻に減少している状況下で、山東省の製油所で原油の代替原料として使用されていることです。
アナリストは、ホルムズでの混乱の影響は完成燃料にとどまらないと警告しています。中量および大量の高硫黄原油の流れが圧迫されたことで、世界の石油サプライチェーン全体がより緊張しました。
短期的には、ロシアからの供給が、スポット価格差が1トンあたり76米ドルを超えるピークを記録したばかりのハイ硫黄燃料油(HSFO)市場をいくらか「冷却」するのに役立ちました。ワシントンの緩和措置の後、この水準は1トンあたり約70米ドルに後退しました。
しかし、市場のシグナルは、希少性がまだ消えていないことを示しています。HSFOの価格構造は現在、「バックワディション」状態に移行しています。これは、スポット価格が先物価格よりも高い状態であり、現在の供給不足を反映しています。
専門家は、ロシア産原油は「一時的な鎮痛剤」に過ぎないと見ています。危機が長引けば、この追加量は中東からの不足を補うには不十分でしょう。
もう1つの懸念すべき要因は、中東とアジアの両方の多くの製油所が、投入原材料の不足により一斉に生産能力を削減していることです。これにより、市場は今後数週間でさらに締め付けられる可能性があります。
一方、ホルムズ海峡の渋滞は依然として解消される兆候がなく、世界の原油供給の見通しはこれまで以上に不安定になっています。
