今日の取引セッション(7月29日)では、多くの大型株が同時に大幅に上昇し、VN指数は多くのもみ合いセッションの後、心理的な節目である1,700ポイントを取り戻しました。
取引終了時、VN指数は24.06ポイント(1.43%相当)上昇し、1,704.68ポイントとなりました。VN30指数は24.77ポイント(1.36%相当)上昇し、1,849.12ポイントとなりました。
しかし、流動性は依然として相応の改善を示しておらず、資金の流れが探査状態にあることを反映しています。今日の取引セッションでは、HOSEの流動性は約14兆8370億ドンにとどまり、昨日のセッションと比較して25%以上減少しました。外国人投資家は引き続きわずかに買い越し、買い越し額は1兆8710億ドンを超え、売り越し額は約1兆7600億ドンでした。
市場の上昇の原動力は、Vingroup株グループから来ています。その中で、VRE株はストップ高の1株あたり22,750ドンまで上昇し、830万株以上が取引され、ストップ高での買い注文が150万株以上残っています。VHM株は6.14%上昇して1株あたり14万ドンになり、約660万株が取引されました。
反対に、調整圧力は一部の銀行株に集中しており、その中でSHBはVN30バスケットで最も大幅に下落しましたが、市場の上昇を抑制するには十分ではありませんでした。流動性に関しては、SHBが4700万株以上が取引され、首位でしたが、1.75%下落して11,200ドンとなり、VN30バスケットで最も下落幅の大きい銘柄となりました。次いでHPGが3600万株以上、VIXが2400万株以上となっています。
SHS証券会社は、市場の現在の評価ゾーンは合理的なレベルにあると述べ、市場が下落し続ければ、これは投資家にとって魅力的な時価総額ゾーンになると述べています。ファンダメンタルズが良好で、成長を維持している多くの企業は、P/Eが約4〜8倍と低いP/Bで取引されており、投資を検討する機会が生まれています。しかし、以前の段階と比較して大きな違いは、市場時価総額に対する信用取引残高の割合が現在非常に高いことです。
短期的なトレンドについて、SHSは、VN指数は200日移動平均線や心理的な節目である1,750ポイントなどの重要なサポートゾーンを失った後も、依然として弱体化状態にあると評価しています。
基本シナリオによると、強制売却の圧力が引き続き増加した場合、VN指数は1,670〜1,700ポイントのゾーン、つまり2026年4月の最低価格帯まで後退し、その後1,770〜1,800ポイントのゾーンに戻る可能性があります。
より否定的なシナリオでは、強制決済の圧力が弱まり、売り圧力がVingroup株グループに広がる場合、SHSはVN指数が底を打ち、回復する前に1,600ポイントの領域まで調整する可能性があると考えています。
市場の見通しについて、SHSは、2026年のGDP目標を10%以上に設定し、インフレの緩和期待、短期金利水準の安定回復、市場の正式な格上げなど、依然として多くの支援要因があると述べています。これにより、外国人投資家が長期にわたる売り越し連鎖を終わらせるという期待が開かれました。さらに、市場の時価総額規模は、経済成長率と比較して依然として比較的魅力的であると評価されています。
反対に、証券会社は、世界的な地政学的緊張の継続、関税圧力が再び高まり、2026年の貿易の流れを縮小する可能性など、いくつかのリスクと不確実性に注意を払っています。さらに、SHSは、バブルが暗号通貨、金銀、貴金属、AIなどの多くの資産に形成されている一方で、不動産価格は下落していると述べています。特に、市場での信用取引残高比率は依然として非常に高い水準にあります。
