最近3セッションで、VN指数は上昇傾向を維持していますが、専門家の評価によると、市場の幅は依然として下落傾向にあります。
その理由は、資金の流れがまだ均等に広がっていないためです。上昇の主な原動力は一部の株式から来ており、他の多くの業界グループは依然として利益確定の圧力と不振な取引に苦しんでいます。
資金の流れが弱まっている状況と、ビングループ株、銀行株などの主要株グループのリーダーシップの欠如により、VN指数は今日の取引セッション(6月25日)でプラス圏を維持できませんでした。
セッション終了時、VN指数は14.95ポイント下落して1,863.07ポイントになりました。ホーチミン証券取引所では、119銘柄が上昇し、177銘柄が下落しました。市場の流動性は引き続き低水準で、161億ドン強にとどまりました。したがって、株式市場は2セッション連続で10億米ドルを下回る取引が行われました。
市場調整セッション中、外国人投資家はホーチミン証券取引所で1兆80億ドンを売り越しました。その中で、最も大量に売り越された株式グループは、VHM、CTG、FPT、BSR、VICです。
業界別に見ると、石油・ガス、不動産、化学、小売業が今日最も業績が低かった。一方、資金は依然として観光・エンターテイメント、建設・建材、テクノロジー業界に流れ込んでいる。
今日の取引セッションでは、VingroupのVICが全体的な減少に9ポイント以上貢献しました。VinhomesのVHMが約3ポイントでそれに続きました。これら2つのコードはそれぞれ2.4%と1.9%減少し、流動性が高く、VHMだけが市場をリードする総取引額を持っています。
反対に、VN指数の調整幅は、テクコムバンクのTCBのおかげで抑制されました。この株は2.8%上昇し、市場全体で2番目に高い流動性を示しました。TCBは総合指数に約1.4ポイント貢献しました。
KIS証券会社の評価によると、VN指数は、少数の株式グループ、特にビングループ(VIC、VHMなど)の株式グループによって大きな影響を受けています。
データによると、VIC株だけでもHOSE全体の時価総額の17.3%を占めています。この数字は、時価総額で準優勝のVHM株(6.49%を占める)、および市場全体の時価総額の26.4%に達するVingroupグループに属する4つの株式の2倍にもなります。これにより、これらの株式のうち2つが投資または投機要因によって変動した場合、指数はそれに追随して変動し、他の株式の増減努力を無視することになります。
そのため、現在のVN指数は、もはや株式市場のトレンドと可能性を正確に反映する鏡ではありません。具体的には、VIC関連株グループを計算バスケットから完全に削除したとき、KIS証券会社は、市場が歴史的なピーク付近で取引されるよりも、2026年3月の底値付近で取引されていることに気づきました。
SHS証券会社は、短期的なトレンドとして、VN指数は1,900ポイント付近の価格帯への回復を期待して、回復段階に移行していると見ています。これは現在非常に強力な抵抗帯です。この抵抗帯、以前のピークを突破するためには、優れた成長勢力が必要です。現時点では、VN指数がそれを突破できるという予測はありません。現在の動向では、VN指数は1,850〜1,900ポイントの狭い範囲で蓄積されるでしょう。
市場は徐々に2026年第2四半期を終え、2026年第3四半期に入ります。これにより、投資家は2026年上半期後のポートフォリオを再評価します。ポートフォリオの再構築計画を立て、新しい投資機会があれば評価するために、企業の基本的な要素と事業結果を更新します。ここは必ずしも市場の魅力的な評価領域ではありません。
投資家は、成長を遂げている主要企業への投資機会を検討することができます。ただし、投資蓄積ポジションは調整時にのみ検討する必要があり、基本的な要素や企業の経営成績の更新に基づいて、より慎重に選択する必要があります。
