長期休暇後、ベトナム株式市場は週に2つの取引セッションしかありませんでしたが、かなり大きく変動しました。投資家の心理が国際市場の不安定な展開の影響を受けている状況下で、市場が再開するとすぐに売り圧力が高まりました。
VN指数は、いくつかの主要株からのサポートが指数の下落幅の大部分を縮小するのに役立つ前に、1,800ポイントの閾値に近づくまで後退しました。週末のセッションに入ると、指数は急騰し、需要は大型株グループに集中しましたが、市場全体の幅はまだ本当に一致していませんでした。
VN指数は9月の最初の取引週を1,853ポイントで終え、祝日前と比較して約21ポイント上昇しました。
影響の程度について言えば、週末のセッションでのVN指数の上昇は、完全にビングループと金融グループの株式によって牽引されました。具体的には、VIC、VHM、VPLが約23ポイント貢献し、VPB、STB、TCB、TCXが約4ポイントの上昇をもたらしました。反対に、最も悪影響を与えた10銘柄は、総合指数から約2ポイントしか奪われず、その中でSSBが最も大きな圧力をかけた銘柄でした。
外国人投資家は先週、両証券取引所で約1兆5000億ドン相当の売り越しとなりました。そのうち、外国人投資家はホーチミン証券取引所で1兆4000億ドン以上、ハノイ証券取引所で約450億ドンの売り越しとなりました。
8月の力強い回復の後、株式市場はよりポジティブな状態で9月に入りましたが、重要な試練の領域にも直面しています。
ニャットベト証券会社(VFS)の評価によると、VN指数は重要な移動平均線を取り戻し、上昇構造を維持していますが、指数が1,850〜1,870ポイントの抵抗帯に入ると利益確定の圧力が強まる可能性があります。
VFS証券会社は、過去の回復の原動力は主に国内資金の流れにあると考えています。流動性は上昇セッションで明らかに改善しましたが、外国人投資家の売り圧力は以前の段階と比較して大幅に減少しました。これは、9月に市場が参入する際の支援シグナルと見なされており、特に外国人資本の流れが、ベトナムがFTSE Russell GEIS指数で正式に格上げされたことによるさらなる推進力を得ることが期待されている状況においてです。
評価に関しては、VN指数のPERは現在12.46倍前後であり、10年間の平均15.32倍よりも大幅に低い。これは、評価水準にはまだ余地があることを示している。短期的な指数の上昇余地は、キャッシュフローの改善の可能性と市場の幅に大きく依存するだろうが。
注目すべき点の1つは、資金の流れがまだ完全に均等に広がっていないことです。最近の上昇局面では、銀行、不動産、証券が引き続き大きな流動性を引き付けるグループでしたが、VN指数が抵抗線に近づくにつれて、資金の流れは再び大型株グループに集中する傾向にあります。したがって、上昇傾向を維持するには、一部の主要株にのみ依存するのではなく、業界グループのより広い参加が必要です。
VFS証券によると、9月の市場は主に2つの要因に焦点を当てるでしょう。VN指数が1,850〜1,870ポイントの範囲を突破する可能性と、9月21日から有効になる予定のFTSEラッセルGEISの再編前後の外国人資本の流れの動向です。
ポジティブなシナリオでは、VN指数が流動性の改善と市場の幅の強化により1,850〜1,870ポイントの範囲を説得力を持って突破した場合、指数は1,900〜1,930ポイントのピーク領域を目指す可能性があります。外国人資本の回帰と第3四半期の業績のポジティブな見通しは、このシナリオをサポートする要因となるでしょう。
反対に、指数が強い抵抗帯に入ると利益確定の圧力が現れる可能性があります。その場合、VN指数は新しい動きの段階を形成する前に、1,780〜1,815ポイントの領域をテストするために後退する可能性があります。VFSは、調整の段階が現れた場合、良好なファンダメンタルズと合理的な評価レベルを持つ株式を再選択する機会が開かれると評価しています。
投資家にとって、VFS証券会社は、最近の急騰後に追いかけ買いをしないことを推奨しています。ポートフォリオは、40〜60%の株式比率を維持でき、価格基盤を維持し、流動性が改善し、好調な業績を上げている主導株を優先します。新規投資は部分的に行うべきであり、VN指数が1,850〜1,870ポイントの範囲を説得力を持って突破し、流動性によって確認された場合にのみ、比率を大幅に引き上げるべきです。
