11月5日の取引でも株式市場の興奮は続くかと思われたが、投資家心理はすぐに慎重な状態に戻り、流動性の急激な低下でVN指数は動揺した。
VNインデックスは変動し、時々増加したり減少したりし、午後のセッションでも一時20ポイント近く下落した後、少し回復しました。最終的に、VN-Index は 12 ポイント以上下落して 1,642.64 ポイントとなりました。 HoSE の流動性は低い基準を維持し、一致注文額は 16 兆 9,000 億 VND に達しました。
このグループは市場全体で1兆2,360億VNDの売り越しを続けているため、外国取引は依然としてマイナスポイントとなっている。 MWG株は市場全体で外国人投資家によって最も強力に「集められ」、その価値は1,770億VNDに達した。次に、VIC、VNM、VPI 株が強い買い越しリストに入っています。
それどころか、外国人投資家はSTB、VPB、TCBなど一連の銀行株の中で総額3,500億ドンの最も強い銘柄を「放出」した。続いて、HPG株も外国人投資家によって890億VNDで売り越され、GEXも外国人投資家によって710億VNDで売り越された。
VNインデックスは10月中旬にピークの1,795ポイントから急速かつ大幅に下落した後、横ばい傾向にあり、10月下旬から11月上旬の取引では1,620～1,690ポイント（+/-10ポイント）の範囲で蓄積している。
ベトキャップ証券は最近のレポートで、2025年11月に入ると株式市場はさまざまな支援要因と短期リスクの影響を受けると評価されていると述べた。
支援面では、上場企業の利益が同期間で引き続きプラス成長を維持した。 FiinProのデータによると、10月31日現在、968/1,644企業（時価総額の91.9％に相当）が2025年第3四半期の業績を発表し、税引き後の総利益は同期間で41.1％増加した。この展開は、事業の経営基盤が依然として良好であり、市場にプラスのバッファーを生み出していることを示しています。
それどころか、第3四半期の業績発表シーズンが終了し、11月の市場には新たな支援情報が不足している。その文脈では、心理的要因や国際経済の動向が株価変動により明白な影響を与える可能性があります。
Vietcap は、11 月のベトナム市場に対して 3 つのシナリオを提供しています。 基本シナリオでは、VN インデックスは 11 月に 1,620 ～ 1,690 ポイントの範囲内で変動し続けます。積立期間中は短期的な投機活動が縮小するため、流動性は低水準にとどまる可能性が高い。市場では、情報、心理、個々のキャッシュ フロー要因に基づいて、株式グループが明確に区別される場合があります。
ポジティブなシナリオでは、蓄積段階の後、VN インデックスは流動性が大幅に改善され、1,690 ～ 1,700 ポイントの上限範囲を突破する可能性があります。このシナリオが実現すれば、キャッシュフローが主力株、特に銀行や石油・ガスに戻り、指数が1,790～1,800ポイントの範囲に向けて上昇する可能性がある。
そして、ネガティブなシナリオでは、国内投資家からの強い売り圧力と、外国投資家の売り越し活動や国内住宅ローンの解体が重なり、VNインデックスが1,610～1,620ポイントのサポート基準を突破する可能性があるとベトキャップの専門家は考えている。この場合、指数は大幅な調整を続ける可能性があり、次の強力なサポートゾーンは1,500ポイント付近になると予想されます。
