株式市場は7月初旬の印象的な取引セッションを経験しています。国内資金は25兆ドン以上の約定があり、3兆ドンを超える取引セッションで活況を呈しており、外国人投資家も毎セッション数兆ドンの買い越し状態に戻り、VN指数が2025年の新たなピーク、そして3年ぶりのピークを継続的に記録するのに役立っています。
昨日の7月9日の取引セッションでは、買いが始まってすぐに強く参加し、VN指数が引き続き上昇しました。資金の流れの中心は引き続き銀行株グループです。次いで証券株と不動産グループです。
最近のセッションでは、機会損失の恐れ(FOMO)の効果が現れており、買い意欲がより積極的になったため、セッション終盤に銀行と証券グループから他の業界グループへの波及効果が顕著になり、VN指数が加速したことがわかります。
7月9日の取引終了時点で、VN指数は約16ポイント、つまり1,2%上昇し、1兆4330.3ポイントになりました。資金が流入し続け、今日のホーチミン証券取引所の流動性は大幅に増加し、約35兆4320億ドン、つまり約150億株が約定しました。3つの取引所すべてで計算すると、今日のセッションの総取引額は約4600億ドン、つまり1兆2000億米ドルに達しました。
外国人投資家の流れも、最近のセッションで市場が活況を呈する要因となっています。今日のセッションだけでも、外国人投資家は1兆950億ドンを買い越し、ホーチミン証券取引所での買い越しの連鎖を6に引き上げました。
資金の流れは広範囲に広がっていますが、この段階で市場を押し上げる要因は主に過度の興奮心理と外国人投資家の資金流入から来ており、国内の個人投資家や組織の売り圧力を吸収するのに役立っています。
しかし、ベトナム株式市場の本質的には、外国為替は市場のトレンドを決定するよりも心理的なサポートの性質を帯びており、国内市場の上昇と下落の傾向は依然として国内投資家から来ており、持続可能な成長の話は依然として企業の内部から来なければならない。
PHS証券会社のアナリストからの情報によると、2025年第1四半期の経済データは関税からの直接的および間接的な影響を十分に反映していません。今後の経済状況は依然として予測困難です。世界的な貿易政策、特に米国からの変動は、依然としてビジネス環境、生産活動、輸出入、投資資本に圧力をかけるでしょう。
しかし、運営における主導性により、政府と国家銀行は経済を支援するための多くのツールを持っています。これは、企業が適応し、競争力、生産能力を向上させ、外部の不安定な影響を軽減するための好ましい条件を作り出すのに役立ちます。
年末までの経済は、交渉で有利な進展がない場合、困難をより明確に描写する可能性があるが、PHSの専門家は、ベトナムの適応能力を、地域および世界における注目すべき明るい兆しとして依然として信じている。
株式市場も、10年平均を下回る水準にあると評価されているため、多くの成長余地があることが期待されています。PHSの専門家は、2025年の市場全体のEPSが15%増加し、VN指数が基礎シナリオで1 300～1 400ポイント、よりポジティブシナリオで1 450～1 550ポイントを目指す基盤を築くと予測しています。
それと並行して、FTSEからの市場格上げの期待は、引き続き潜在的な触媒となり、2025年第4四半期に外国人資本が力強く戻ってくる可能性があります。
PHSは、2025年には市場全体の利益成長率が15%増加すると予測しており、これは10年平均P/Eが約15倍と比較して投資にとって非常に魅力的な水準であるフロンティアP/Eの11.8倍に相当します。
慎重な側面では、専門家は、投資家は依然として外部からの不確実な要因に注意を払う必要があると勧告しています。米国との関税協定の結果は、ベトナムの経済成長の見通しに少なからず影響を与えるでしょう。
マージン貸付活動が活発に行われているのは「両刃の剣」である可能性があります。大規模なマージン呼び出しが大幅な調整局面で発生すると、多くのミッドキャップ株とペニー株で買い手が非常に低い流動性で白い状態が発生します。したがって、投機家は長期的な投資ポジションを維持することを優先する必要がありますが、この段階では高すぎるキャッシュフローの使用を制限する必要があります。底値買いの資金は主に大型株グループに集中しています。
