今日の取引セッション(5月26日)では、株式市場は開始直後からVN指数のもみ合いと変動を記録し続けましたが、変動幅はほぼ低い水準にとどまりました。その原因は、ビングループの大型株が良好な上昇勢いを維持できなかったためです。資金の流れは依然として、非常に低い水準を維持しているため、勢いが不安定になる要因です。
VN指数は午後のセッションで回復の努力を記録し、ATCセッションの直前に基準値を一時的に上回りました。5月26日の取引日を終え、VN指数は1,884.18ポイントで赤字で取引を終え、1.85ポイント下落しましたが、主な圧力は少数の大型株グループからのものであり、一方、多くの業界グループは緑色に覆われています。
流動性に関しては、HOSEの約19兆8000億ドンの取引額は、最近の期間と比較して大きくありません。そのような状況下で、外国人投資家は過去3回の「ピーク」セッションと比較して売り越し幅を縮小しましたが、規模も9000億ドンに近づいています。
VHMは約1210億ドン、VICは約1300億ドン、HPGは1500億ドン以上、特にMSBは4880億ドン以上を含む、4つの株式が数千億ドンの売り越しと記録されました。この動きは、買い越しグループとは完全に対照的であり、PDRはストップ高のセッションでリードしましたが、640億ドンにとどまりました。
市場の動向は、投資家の心理が非常に慎重になっていることを示しており、一般的な資金の流れはかなり慎重になっています。実際、市場の差別化要因により流動性が低下しています。資金の流れが一部の主要株またはいくつかの個別の業界グループにのみ集中すると、短期的な利益を得る機会は、ほとんどの投資家にとってより困難になります。
このため、一部の投資家は、特に指数が依然として高値圏に固定されているにもかかわらず、多くの株式が以前に調整された状況下で、誤ったタイミングでの投資リスクを懸念しています。
最近の外国人投資家の売り圧力も、取引心理にいくらか影響を与えています。外国人投資家が一部の大型株から継続的に資本を引き揚げているため、国内需要はこの供給量を吸収するのに十分な強さが必要です。しかし、流動性の低下は、国内資金が現在の価格帯で強力に参入する準備がまだできていないことを示しています。
それに加えて、市場は十分に強力な支援情報が不足している段階に入っています。2026年第1四半期の業績発表シーズンと年次株主総会シーズンは大部分が過ぎ去りましたが、資金の流れを強力に再活性化するための新しい物語はまだ明確ではありません。そのような状況下では、投資家は断固たる支出よりも観察する傾向があります。
MBS証券会社のアナリストの評価によると、ビングループ株の影響を除けば、指数は現在約1,776ポイントの範囲に相当するに過ぎません。これは、ポートフォリオの決定を下すためにVN指数の動向のみを参照することが、ここ数週間で投資家にとってあまり意味がなくなったことを示しています。
指数がいくつかの個別の主要株によって支えられている一方で、ほとんどの株式が売り圧力にさらされている場合、技術的な調整局面が引き続き現れるリスクは避けられません。
MBSのレポートは、「調整局面は、評価水準をよりバランスの取れた状態に戻すのに役立つ可能性があります。そのシナリオでは、流動性は低下する可能性が高く、VN指数は1800ポイント付近の心理的サポートゾーンを再テストする可能性があります」と述べています。
