これまで、株式市場の資金は主に一部の大型株に集中しています。7月に入ると、情報面で非常に特殊な月になります。
これはマクロデータの谷であり、FRBの出来事も多くなく、事前に設定された大きな貿易摩擦もありませんが、2026年第2四半期の業績発表シーズンのピークです。
それは、各企業、各業界の物語が市場によって非常に明確に再評価される取引環境を作り出します。
MB証券会社のアナリストの評価によると、株式市場は依然として大型株グループ、特に銀行の主導を必要としている可能性が高いです。これらは指数で大きな割合を占めるグループであり、市場が重要なテクニカル指標に近づくにつれて、機関投資家の資金を惹きつける能力も備えています。
銀行グループにとって、支援要因は、ベトナム国家銀行が通達25/2026/TT-NHNNの草案を正式に承認したことに由来し、主なハイライトは、中長期融資(SMLR)に使用される短期資本の最大割合を30%から40%に引き上げることであり、2026年7月1日から施行されます。
新しい規制は、信用成長が依然として資金調達よりも速い状況下で、資金源の期間構造に関する技術的圧力を軽減するのに役立ちます。ベトナム国家銀行も公文書5368/NHNN-TDを発行し、商業銀行の信用枠から18の主要インフラプロジェクトの債務残高を除外することを許可しました。これは、高い信用成長を維持するという方向性が依然として優先的に実施されていることを示しています。
2番目に注意すべきグループは、港湾および輸出企業です。2026年第2四半期には、ピークシーズンの早期到来効果により、ベトナムの輸出入額が力強く成長し、港湾グループ全体の生産量の積極的な成長の原動力となり、輸出企業グループの6月前半の輸出データも非常に積極的であり、これらの業界グループに多くの投資機会を秘めています。
Kafi証券会社のアナリストは、銀行と不動産に最大の期待を寄せています。これら2つのグループは、ベトナム国家銀行の通達25によって直接解放されています。この政策の影響は、下半期にこれらの2つのグループの事業結果と収入期待に徐々に浸透するでしょう。
資金がこの話を再評価し始めた場合、指数が以前に突破された古い抵抗帯を再テストする根拠は十分にあります。
しかし、専門家は、資金が広波期のように均等に分散するとは予想していません。7月の資金構造は、選択的になります。つまり、確固たる基盤を持つ大型株(ラージキャップ)と中型株(ミッドキャップ)に焦点を当てます。つまり、明確な業績ストーリーを持ち、外部要因に大きく依存せず、為替レートや関税の影響を大きく受けない株式です。
資金の流れをより強く広めるのに役立つ要因は2つあります。1つ目は、2026年第2四半期の業績が、業界をリードするいくつかの企業に焦点を当てるだけでなく、広範囲にわたる改善を示す必要があることです。
投資家がさまざまな業界グループで利益の回復を見て初めて、資金が市場に均等に流入するのに十分な信頼が生まれます。
2つ目は、金利水準がより明確な沈静化の兆候を示す必要があるということです。預金金利が依然として高止まりしている限り、余剰資金は株式市場に流入するのではなく、依然として銀行預金を優先します。
