信用供与が急速に増加
ベトナムが2025年のGDP成長率を最低8%、2026年から2030年の期間に2桁成長率を目指す目標を設定している状況において、信用は引き続き成長を促進する主要な原動力として期待されています。2025年6月18日現在、システム全体の信用残高は16兆7330億ベトナムドンに達し、2024年末と比較して7.14%増加、2024年同期と比較して18.71%増加しました。
Lao Dongとのインタビューで、Pham Manh Hung准教授、銀行学院銀行科学研究所副所長は、システム全体の信用供与は2025年2月から大幅に増加し始めており、GDP成長率8%の目標と金融緩和政策によって支えられていると述べました。
フン准教授・博士によると、企業は投入コストの増加、輸出市場の縮小、受注の減少、大量の在庫など、多くの困難に直面しており、その一部は貿易戦争の影響によるものです。これにより、企業は生産と事業の拡大に慎重になり、生産投資のための融資需要が減少しています。
消費需要について、フン氏は、人々の収入は経済困難、局所的な失業、労働時間の短縮によって影響を受けており、支出を締め付け、消費ローンを制限していると述べました。
フン氏は、信用成長の一部が、銀行が企業への債務再編、または困難な状況下での古いローンの満期融資によるものであり、拡大された生産・事業活動のための新たな資本によるものではない場合を排除しないと指摘しました。
ホーチミン市銀行大学の講師であるチャウ・ディン・リン博士は、2024年の信用成長率は15.08%に達したが、GDP成長率はわずか7.09%、つまりGDPの1%ごとに2%の信用が必要であると述べました。リン博士は、2024年末の信用残高はGDPの134%に達し、国際基準と比較して非常に高く、経済に潜在的なリスクを秘めていると述べました。彼は、信用は商業、不動産などの一部の産業に集中している一方で、生産、技術は優先されてお
PGS.TS Pham Manh Hungは、「実質GDPを上回る信用成長は、信用への大きな依存を示していますが、資本の利用効率は高くありません。ICOR係数は約6、つまり、GDPの1ドンを生み出すには6ドン以上の資本が必要であり、先進国よりもはるかに高くなっています」と付け加えました。
信用品質の向上、持続可能な成長に向けたソリューション
信用が2025年のGDP成長率8%、2026年から2030年の期間の加速目標の真の原動力となるためには、専門家によると、まず、柔軟な金融政策を維持し、金利水準を安定させ、銀行の流動性を支援する必要がある。それと並行して、信用品質を厳格に監視し、貸付詐欺を制限し、生産、ハイテク、付加価値産業への信用を奨励する必要がある。これらの産業は、生産性を向上させ、ICOR係数を削減する能力がある。
リン博士は、現在の金融政策フレームワークは多目的(成長、インフレ、為替レート、システムの安全性)を追求しているため、運用方針が複雑になり、金融政策ツールの効率が低下していると指摘しました。したがって、ベトナム国家銀行は、年初から透明性のある信用限度額を割り当て、中央為替レートを外国為替動向に応じて柔軟に管理する必要があります。同時に、リスク監視を強化し、バーゼル基準を展開する必要があります。
中長期的に見ると、リン博士は、銀行信用への依存を減らすために資本市場を発展させる必要があると述べました。企業債券の法的枠組みを完成させ、標準資産として政府債券市場を発展させることは、中長期的に持続可能な資本源を提供するでしょう。それに伴い、証券市場の格上げ、透明性、商品多様化、投資および投資家組織の開発によって、社会資本の流れを効果的に動員し、企業の革新、生産拡大を支援します。
専門家は、金融・財政政策の連携を強化する必要があると強調しています。その中で、財政政策は質の高いインフラへの投資に焦点を当てるべきであり、金融政策はシステムの安定を維持し、インフレを抑制する必要があります。資本市場が資本市場と並行して発展するにつれて、柔軟な金融政策、信用は、高い持続可能な成長のための真の原動力となります。
