動員競争は依然として激化
9月に入ると、多くの銀行の預金金利は依然として高水準を維持しており、特に6ヶ月以上の期間で顕著です。
9月7日の労働新聞の調査によると、3ヶ月の期間では、多くの銀行が年4.75%の金利を提示しています。6ヶ月の期間に入ると、金利水準はより大きく乖離し、一般的に年6〜7%前後です。サコムバンクは年7.2%、BAC A BANKは年7.05%、一方、VBNeo、LPBank、MBVはともに年7%の金利を適用しています。
12ヶ月の期間では、多くの銀行が年7%以上を支払います。サコムバンクは年7.5%、LPBankとサイゴンバンクはともに年7.2%、BAC A BANKは年7.1%です。VBNeo、MBV、PGBank、VIBはともに年7%を表示しています。24ヶ月の期間では、調査対象の通常の金利グループの中で高い水準は年7.8%に達します。
市場には、年間8〜9%を超える実質金利も出現していますが、その大部分は金利の追加プログラムや個別の条件に関連しており、一般的な水準を反映していません。たとえば、Cake by VPBankは現在、9月に年間最大2%の追加プログラムを実施しています。一方、以前に発表された基準金利表は、6ヶ月の期間で年間7.2%、12〜24ヶ月の期間で年間7.4%でした。
この展開は、銀行間の資本源の競争圧力が依然として存在することを示しています。しかし、別の角度から見ると、システムの流動性条件は変化しました。
8月の定期政府会議での報告によると、銀行システムの短期流動性は改善しました。8月22日までに、VND建ての資金調達は年初から8.77%増加し、VND建ての信用残高の増加率8.38%を上回りました。
ラオドン紙とのインタビューで、銀行アカデミー銀行科学研究所の講師であるゴー・アイン・グエット修士は、「現在の預金金利水準は、資金源、特に期間が長く、より多くの資金源を強化する必要性を反映しており、システム全体の短期流動性の緊張の兆候です」と述べました。
グエット氏によると、動員競争はそのため、6ヶ月以上の期間に集中しています。
年末の金利はどこへ向かうのでしょうか?
流動性の改善は、今年の残りの数ヶ月の金利水準の予測に新たな変数を加えています。
2026年後半の戦略レポートで、SSIリサーチは、国内金利は2025年第4四半期以降大幅な上昇を経験しており、2026年半ば頃にピークに達すると予測しています。分析機関によると、金利は資本源の構造的な要因により、より長く高水準を維持する可能性があります。
下半期のシナリオでは、SSIリサーチは、公共投資の支出がシステムの流動性を改善するのに役立つ場合にのみ、預金金利が横ばいになり、年末に緩和される可能性があると予測しています。予算資金が支出されると、資金は請負業者、サプライヤー、労働者を通過し、預金の形で銀行システムに戻り、信用機関に資金を追加することができます。
DSC証券の8月14日の銀行業界アップデートレポートも、下半期には緊張が緩和されるシナリオに傾いています。DSCは、金利環境は、ベトナム国家銀行からの流動性支援の指示と政策のおかげで、わずかに低下するか、少なくとも横ばいになる可能性があると述べています。さらに、トレンドは、FEDの金利政策、貿易赤字の推移、FDI資本に依存します。
金利が大幅に低下する余地は、それにもかかわらず、実際には広くありません。統計局によると、8月のCPIは前月比0.47%増、2025年の同時期比4.89%増となりました。2026年8ヶ月間の平均CPIは4.45%増、一方、コアインフレ率は4.24%増となりました。
貿易収支も為替レートの運営にさらなる変数を加えています。
2026年の最初の8ヶ月で、ベトナムは204億6000万米ドルの貿易赤字を計上しましたが、前年同期は140億2000万米ドルの貿易黒字でした。
年末の金利問題は、双方向からの影響を受けています。流動性の改善、信用よりも速いペースでの資金調達は、金利上昇の圧力を軽減するのに役立ちます。しかし、年末の資金需要、高い資金調達水準、インフレ圧力、為替レートは、依然として運営の余地を制限しています。
予測によると、金利はより安定した段階に入る可能性がありますが、調整の程度と時期は、システムの流動性を維持する能力に依存します。
