貴金属市場は、金価格が歴史的なピーク付近を維持し、白金が急騰し、予想を下回る米国のインフレデータの後、米連邦準備制度理事会(FRB)が金融政策を緩和する余地があるという信頼を高めた後、引き続き活況を呈しています。
米国のコア消費者物価指数は、2021年初頭以来最も遅いペースで予想外に上昇し、FRBの利下げサイクルが終わっていないという見解を裏付けました。先週、米中央銀行は3回目の利下げを実施し、金、銀、プラチナなどの非利子資産に引き続き後押ししました。
それにもかかわらず、FRBは2026年の緩和策について依然として慎重な兆候を示しています。市場は現在、1月中に金利を引き下げる可能性を約25%しか示していませんが、4月の利下げをほぼ完全に反映しています。
波導金、年初から110%以上上昇
貴金属グループでは、プラチナが焦点として浮上しており、年初から110%以上上昇し、6営業日連続で上昇を続け、数十年間で最も強い上昇に向かっています。プラチナの上昇傾向は、今年「爆発的な」収益を記録した2つの金属である金と銀よりも優れています。
地政学的要因は、貴金属の上昇勢いを拡大し続けています。米国のドナルド・トランプ大統領が制裁対象となる石油輸送船の封鎖を命じた後、ベネズエラでの緊張が高まっており、ここ数日間で安全な避難ニーズが明らかに高まっています。
Pepperstone Group(オーストラリア)の調査ストラテジストであるディリン・ウー氏は、「実質利回りの傾向は貴金属にとって有利な方向に転換しています」と述べています。同氏によると、長期化する地政学的不安と年末の市場流動性の低下の状況において、貴金属は投資ポートフォリオの安定化の役割を徐々に取り戻しています。
年間全体で見ると、金価格は約3分の2上昇し、中央銀行の粘り強い買い圧力と金ETFファンドへの大規模な資金流入のおかげで、1979年以来最大の増加となる年に向かっています。
プラチナのブレイクスルーは、ロンドン市場での供給の逼迫、銀行が関税リスクを回避するために金属を米国に移転したことにも支えられています。さらに、中国からの需要は引き続き改善しており、特にプラチナ先物契約が広州商品取引所で取引を開始した後です。
クアンチャウでの取引量と新規契約数は急増しており、一方、この取引所のプラチナ価格は国際基準を大幅に上回っており、世界市場での価格上昇の波を引き起こしています。
今日の午後の取引セッションの時点で、金価格は4 321.90米ドル/オンスでほぼ横ばいになりました。白金は1%上昇して1 928.39米ドル/オンスとなり、2008年以来の最高値を記録した後、わずかに下落しましたが、パラジウムは上昇しました。ブルームバーグドルストップインデックスは0.01%下落しました。
