1月末に商品価格が大きく変動した状況下で、貴金属、石油、工業用金属グループは依然として月全体で上昇を記録しました。変動幅が徐々に縮小するにつれて、金やその他の主要商品は、ポジティブなファンダメンタルズ要因によって引き続き支えられるだろうと、UBSウェルスマネジメントのAPAC商品&CIO部門責任者であるドミニク・シュナイダー氏は述べています。
「貴金属価格は、変動はあったものの、1月に上昇しました。政治、地政学、経済の不確実性が安全資産の需要を押し上げたためです」とシュナイダー氏は月曜日に発表された商品市場のアップデートで書いています。同氏はまた、原油価格は米国とカザフスタンでの短期的な供給途絶、米ドルの弱体化、中東の緊張によって支えられた一方で、蓄積段階に入る前の1月末に銅価格が新たな記録を樹立したと指摘しました。
シュナイダー氏によると、最近の変動の波が徐々に沈静化するにつれて、UBSは金と他の多くの重要な商品のファンダメンタルズが依然として非常に堅固であると信じています。
「私たちは、金価格が上昇傾向を再開し、年央には6,200米ドル/オンスに達する可能性があり、中央銀行と投資家からの需要、大きな財政赤字、米国の実質金利の低下、地政学的リスクによって支えられると予想しています」と彼は述べました。「また、銅とアルミニウムの供給不足が続くと予測しており、それによって中期的に価格をサポートし、電化プロセスなどの構造的な推進力が長期的な需要をサポートするでしょう。」
シュナイダー氏は、ポートフォリオに金を保有していない投資家は追加を検討すべきであり、金の割合が大きい投資家は他の商品への多様化を検討すべきであると述べました。
「金を好む傾向のある投資家にとって、適度な割合は多様化を強化し、システムリスクに対する緩衝地帯を作るのに役立つと信じています」と彼は書いています。「すでに金に多くを割り当てており、まだ大幅な利益を上げていない投資家にとって、銅、アルミニウム、農産物などの商品への拡大は、将来の利益源を多様化するのに役立つ可能性があります。」
シュナイダー氏は、「需給の不均衡、地政学的リスク、世界的なエネルギー移行の状況下での多様化の可能性のおかげで、商品は2026年の投資ポートフォリオにおいてますます重要な役割を果たすと考えています」と強調しました。「私たちは広範囲な商品へのアクセスを好み、金を魅力的な防御ツールと見なし、引き続き高く評価しています。」
シュナイダー氏の6,200米ドル/オンスの予測は、わずか1ヶ月前の見解と比較して大幅な上昇を示しています。1月5日、彼はかつて、中央銀行の買い、財政赤字の増加、米国の低金利、地政学的リスクが、第1四半期末までに金価格を5,000米ドル/オンスまで押し上げるだろうと述べました。
「商品は2026年のポートフォリオでより顕著な役割を果たすでしょう」と彼は繰り返しました。「この資産グループでは、銅、アルミニウム、農業に多くの機会が見られますが、金は依然として価値のあるポートフォリオを多様化するツールです。」
同氏は、供給の逼迫と需要の増加が2026年も多くの商品の価格を支え続けると考えており、金の上昇傾向は今年も続くと信じています。
「私たちの見解では、金は依然として価格上昇の余地があり、中央銀行の買い活動、巨額の財政赤字、米国の低い実質金利、および長期化する地政学的リスクによって支えられています」と彼は結論付けました。
