世界の金価格が2025年に新たな歴史的な記録を次々と樹立し、今日もブレイクスルーを続けている一方で、大きなパラドックスが存在します。米国の投資家、個人と組織の両方が依然としてほぼゲームから外れています。ゴールドマン・サックスの評価によると、この無関心が、今後貴金属の価格が大幅に上昇する余地を開いています。
金はアメリカ人の資産ポートフォリオで「わずかな部分」しか占めていない
ゴールドマン・サックスの分析によると、現在、金は米国の民間金融ポートフォリオ全体の約0.17%、つまり17ベーシスポイントに過ぎません。この数字は、米国人が株式と債券の形で保有している約112兆米ドルの規模と比較すると、特に控えめになります。
特筆すべきは、米国のETFファンドを通じて保有する金の量が、過去10年以上にわたって金価格が大幅に上昇しているにもかかわらず、2012年のピークよりも依然として低いことです。このギャップは、2000年代半ばに金ETFが登場して以来、継続的に存在しています。
ゴールドマン・サックスによると、これは金の魅力の問題ではなく、構造的な現実を反映しています。米国投資家の投資ポートフォリオの規模は、金の価格上昇率と取引量よりもはるかに速く増加しており、貴金属の総資産における割合はますます「縮小」しています。
大規模組織も非常に低い割合で配分しています。
個人投資家だけでなく、米国の機関も金に慎重な姿勢を示しています。統計によると、1億米ドル以上の資産を管理する大手金融機関の半数未満が、金ETFに投資しています。
すでに参加しているグループでさえ、一般的な配分レベルは10から50ベーシスポイントの範囲にすぎず、長期的な組織投資家(「熟練」と見なされている)もポートフォリオ内の金に約20ベーシスポイントしか割り当てていない。
これは明らかな逆説を生み出しています。金価格は絶えずピークを突破していますが、世界最大の投資ポートフォリオでは相応に反映されていません。
ウォール街は買いを勧めるが、資金はまだ入ってこない
ゴールドマン・サックスによると、市場は現在、推奨と実際の行動の間に大きな隔たりがあることを目の当たりにしています。多くの主要な金融機関であるウォール街は、マクロリスクを回避し、購買力を維持するために、金の割合を増やすことを公に推奨しています。
しかし、米国の投資家からの資金の流れは、相応の動きを示していません。ゴールドマン・サックスは、投資家が資産配分戦略の調整を開始した場合、この空白が金価格の新たな上昇の原動力になる可能性があると考えています。
デジタル通貨が参入、金の通貨としての役割を「目覚めさせる」という野心
従来の金融業界だけでなく、仮想通貨分野も金の波を利用する方法を模索しています。世界最大のストラビンコイン発行機関であるテザーは、金を決済手段としての役割に近づけることを目的とした、新しいデジタル金の評価ユニットを発表しました。
Tetherによると、金が日常取引で使用されにくくする最大の障壁は、金の小単位での評価と支払いが複雑すぎることです。新しい評価単位は、金をより直感的な方法で細分化するように設計されており、煩雑な10進数ではなく「金の数字」で商品とサービスの価格を表示できるようにしています。
このアプローチは、価値の避難機能にとどまらず、交換手段としての金の歴史的役割を回復するための努力と見なされています。
金と銀が同時に新たな高値を更新する中で、インフレの長期化、金利の不安定化、避難需要、中央銀行の強力な買い傾向などの基盤的な要因が依然として存在する。
ゴールドマン・サックスによると、現在の金価格は、世界の資産配分における考え方のわずかな変化を反映しているに過ぎない可能性があります。世界最大の資産を保有している米国の投資家が実際に参入するにつれて、貴金属の上昇傾向は依然としてかなりの余地がある可能性があります。
