株式市場は、昨日の印象的な回復の後、多くのポジティブな兆候を伴って今日の取引セッション(3月5日)に入りました。資金の流れは、開始直後から積極的に参加し、多くの株式グループが積極的にポイントを上げました。
しかし、このポジティブな状態は長くは続かず、多くの大型株、特にエネルギー株や市場のいくつかの主要株で利益確定の圧力が徐々に高まっています。
3月5日の取引セッションの終わりに、指数はVICとVHMのペアから引き続きサポートを受けましたが、これらの2つの主要銘柄は、上記の株式グループからの下落圧力に直面して指数を「支える」ことはできませんでした。
VN指数はセッションを約10ポイント(0.54%)下落して1,808.5ポイントで終えました。大幅な下落にもかかわらず、ホーチミン証券取引所(HoSE)の掲示板は、185銘柄が下落し、153銘柄が上昇したため、それほど大きく乖離していません。
ポイントとともに、流動性も低下し、11億株以上が約定し、取引額は35兆ドンに達しました。流動性の低下は、外国人投資家からの急激な売り越しに起因しています。
今日のセッションでは、外国人投資家は3兆1000億ドン以上を売り越しました。その中で、FPTは5730億ドンで市場で最も大量に売り越された銘柄です。
指数への影響の程度を考慮すると、VIC株はVN指数の最大の支えであり、指数に16.07ポイント貢献しました。それに続いてVHMが1.33ポイント貢献しました。反対に、GASはVN指数の4.31ポイントを奪い、市場に最も強い下落圧力をかけました。
不動産グループは、VICとVHMのペアがそれぞれ5.91%と1.6%上昇したため、大きなサポートを受けています。しかし、DXGは3.09%下落、VREは3.57%下落、DIGは2.14%下落など、業界の他の多くの株式は依然として調整圧力にさらされています。
Vietcap証券会社の2026年3月の市場見通しレポートによると、ベトナム株式市場は、短期的なサポート要因とリスクが入り混じった影響を受けています。
ポジティブな側面では、国内経済環境は引き続き明るい兆候を示しています。さらに、FTSEラッセルは、ベトナム株式市場の正式な格上げの可能性に関連して、2026年3月に中間評価会議を開催する予定です。
Vietcapによると、格上げプロセスの準備作業は順調に進んでおり、市場にとって重要な支援要因となる可能性があります。
しかし、Vietcapは、中東の地政学的緊張がエスカレートする兆候があるため、外部要因からのリスクは依然として存在すると認識しています。Vietcapは、ベトナム市場にとって、この危機の影響は、業界グループ間で資金の流れを大きく分化させる可能性があると考えています。
その中で、石油・ガス株、肥料株、港湾株、海運株、貴金属株、宝飾品株は、商品価格の上昇とサプライチェーンの混乱のリスクから恩恵を受ける可能性があります。
対照的に、航空および観光業界は、燃料価格が大幅に上昇すると圧力を受ける可能性があります。さらに、銀行、証券、住宅不動産などの資金需要の高い分野も、インフレが促進された場合、金利上昇のリスクに直面する可能性があります。
市場に明確な均衡を生み出す兆候が現れていない状況で、Vietcapは3月に指数の底値圏が形成される可能性について2つのシナリオを提示しました。
約60%の確率で基本的なシナリオでは、需要が促進されると、VN指数は1,780〜1,810ポイントの範囲で底を打つ可能性があります。このシナリオが発生した場合、指数は3月後半に回復し、さらには1,900ポイントのマークを再び突破する可能性があります。
約40%の確率で否定的なシナリオでは、VN指数は1,710〜1,750ポイントの領域で底を打ちます。ただし、ここで底が設定された場合、依然として2025年12月の底よりも高く評価されており、市場の中期的な上昇トレンドはまだ崩れていないことを示しています。
