数回の回復セッションの後、株式市場は再び混乱した取引セッションを経験しました。取引終了時に売りが集中し、特に下支えの役割を果たした銘柄群がVN指数の大幅下落を引き起こした。
11月7日の取引セッションを終えて、VNインデックスは43.54ポイント下落し、重要なサポート基準である1,600ポイントを正式に1,599ポイントに失った。過去 1 週間全体で、VN 指数は 40.55 ポイント下落し、-2.47% に相当します。この急落により、ベトナム株式市場もアジアで最も急落した市場となった。
流動性が非常に弱い状況で市場は急落し、HoSEの一致注文額はわずか23兆5,600億VNDに達した。これは、現時点での投資家の明らかに慎重な心理を部分的に反映している。
今週の最後の取引セッションでの VN インデックスの急落は、投資家をやや驚かせました。過去 3 か月間の上昇はすべて「吹き飛ばされ」、VN 指数は 8 月初旬以来の最低レベルに達しました。ピーク以来、指数は160ポイント以上下落した。
専門家らは市場に影響を与えた原因について手短にコメントし、市場の急落は力強い成長期を経て大幅に高まった利益確定圧力によるものだと述べた。最近の取引では、一連の変数に直面した投資家の慎重さを反映して、流動性は継続的に低い状態が続いている。
現在の状況では、特に主力銘柄群が大幅に下落し、市場全体に波及効果をもたらす場合には、小さなネガティブなシグナルが強い売りの波を引き起こすのに十分です。取引終盤にはマージンコールの圧力が現れ、下落がさらに強まった。
ロンベト証券会社（VDSC）の専門家も最近、市場全体の証拠金使用率が2022年初頭以来の最高水準にあり、VNインデックスの評価額がPERの基準となる18倍を超えていると警告した。この価格帯での強力な決済はもはや明確な安全域をもたらさない。
VDSCは、市場は「中波」の時期にあり、バリュエーションと成長期待が好業績を大きく反映していると考えている。銀行、不動産、証券などの主要業界グループはいずれも25％以上の増益を報告したが、これも株価が高値圏に近づく原因となった。
多くのマクロ要因が市場に圧力をかけています。 USD/VND の為替レートは上昇する傾向にあり、自由市場と公式市場の差は 200 VND/USD 近くに達しています。 １０年国債利回りは約３．１％まで上昇し、１年半ぶりの高水準となった。年末商戦期の高い信用需要により、企業の資本コストは若干増加すると予想されます。
VDSC によると、この段階では投資家は落ち着いて観察し、より合理的な資金調達の時期を待つことが求められます。市場は依然として中期的な上昇傾向にありますが、短期的にはテクニカルな調整が必要です。投資家は高いレバレッジの使用を制限し、強固な財務基盤を持つ企業のみを選択する必要があります。
VDSCは「個人取引の割合が高すぎて証拠金が急激に増加する場合、悪いニュースが出た場合に市場が急変動しやすくなる。現時点では投資家は忍耐強く、短期的な利益を追求するよりもリスク管理が重要だ」と勧告した。
VDSC は、VN-Index は短期的には 1,600 ～ 1,650 ポイント付近で変動する可能性があるものの、中期的な上昇傾向は依然として維持されると考えています。ただし、支出は選択的かつ規律あるものでなければなりません。投資家はポートフォリオに占める株式の割合を50～60％に維持し、資産の質が良い銀行、エネルギー、消費財グループを優先し、高い利益率の利用を制限する必要がある。
VDSCのアナリストらによると、市場はピークに達した後、その強さを試す段階にあるという。冷静さを保ち、慎重に観察し、機会が明らかなときに行動を起こすことは、投資家が結果を維持し、新しいサイクルに備えるのに役立ちます。
