株式市場のVN指数は、歴史的なピークを約1 560ポイント付近で記録した後、利益確定の圧力にさらされました。今回の調整は、以前から蓄積されていた2つの要因を反映しています。急騰後の利益実現の必要性と、テクニカル調整リスクと短期的なマクロリスクの状況下で投資家からのマージンの使用を積極的に削減する動きです。
外国人投資家の売り越しも、米ドルが強騰し、為替レートに圧力がかかり、市場全体で慎重な心理が高まっている状況下で、下落勢いを拡大するのに貢献しています。
先週末のセッションでは、VN指数は1 500ポイントを下回り、約定も20セッション平均を下回り、買いと売りの両方で躊躇を示しました。ポジティブな点は、最近の急騰グループでの利益確定資金が一般的な心理に悪影響を与えないことです。代わりに、一部のブルーチップ株は、中期サポートに調整した後、バランスを取り戻し始めた兆候が見られます。
国内の経済成長や信用などの現在のマクロ経済要因は、投資家、特に中長期投資家にとって心理的なサポートの役割を果たしています。企業面では、ほとんどの企業が2025年第2四半期の財務諸表を発表しており、これは投資家が情報を更新し、年末に向けて投資機会を選別する時期です。したがって、この段階では、キャッシュフローからの再構築が見られるでしょう。
短期的な圧力について言えば、来週は為替レートに関する話が引き続き言及される可能性があります。特に、DXY指数が底値と回復の兆候を示している状況では、これは国際市場からの唯一の圧力要因となる可能性があります。なぜなら、米国が8月1日から課税レベルを発表した後、関税問題は一時的に沈静化したからです。
注意すべき要因は、現時点でのマージン圧力、特に株式グループやブルーチップグループなど、過去に大幅に上昇した株式のマージンルームです。同時に、現在の銀行間金利の動向は、ベトナム国家銀行がOMOで資金を投入した後、銀行間金利は低下したにもかかわらずです。
8月は、企業が第2四半期の業績を発表した後の情報空白期間になる可能性があります。それでも、市場の評価、株式の選択は、半期総括の全体像から得られた情報に基づいて慎重に検討する必要があります。これは、投資家が年末の業績と成長見通しを更新、予測するための重要なデータです。
一方、米国の新たな関税率も正式に適用され、企業に直接的な影響を与え始めます。したがって、市場は大きく分化し、4月の底から始まった予想外の価格上昇の後、休息が必要です。
さらに、外国人投資家の売り越し動きも、為替レートの圧力が引き続き高まっているため、注意すべき指標となり、さらに、売り越し傾向が今後も維持されれば、短期トレンドは困難に直面する可能性があります。
新しい週に入ると、予測はVN指数が1 450〜1 550ポイントの範囲で引き続き膠着状態になる可能性に向けられています。投資家の心理は依然として慎重であり、特に最近の多くのセッションで外国人投資家の売り越し傾向が増加していることから、外部要因の影響を評価するにはさらに時間が必要です。
ポジティブな側面では、国内のマクロ経済情報はサポートの役割を果たしていますが、現在の需要は明確なトレンドを確立するのに十分な強さではありません。テクニカル面では、VN指数は1 490〜1 495ポイントのサポートゾーンを再テストしています。このゾーンを維持できれば、指数は1 510ポイントゾーンに戻る可能性があります。逆に、資金の流れが弱まると、指数は1 450〜1 470ポイントゾーンまで調整される可能性があります。
投資家は、柔軟な取引戦略を維持し、高いマージンの使用を制限し、ポジティブな業績または短期的な資金流入を誘致している株式を優先することが推奨されています。
