昨日9月11日に50ポイント以上回復した取引セッションの後、ベトナム株式市場は9月12日の週末のセッションでも引き続き好調な動きを見せました。終値で、VN指数は9.0ポイント以上上昇し、1 667.26ポイントになりました。ホーチミン証券取引所(HoSE)の流動性は減少し、約28兆9000億ドンの約定取引額に達しました。
ほとんどの終値銘柄は青色でしたが、VIC、HPG、VNM、MSNなどの一部の主要銘柄に資金が集中したことが、VN指数が今日のポジティブな上昇の主な原動力となりました。慎重さは依然として残っているため、今日の出来高は低下し、20日平均を下回りました。
外国人投資家の取引は、今日のセッションで合計1兆1260億ドンの売り越しが引き続きマイナスポイントです。ホーチミン証券取引所だけでも、外国人投資家は約1兆1450億ドンを積極的に売り越しました。
投資家は、VN指数は1 690〜1 700ポイントの抵抗線を突破しなければならないと評価しており、これは指数が歴史的なピーク領域に入る際に大きな試練となるでしょう。投資家の期待は、銀行株グループからの強力な推進力に注がれています。このグループは過去2週間で下落傾向にあるため、このグループが資金を引き付けることができれば、投資家はVN指数の新たなピークを期待する可能性があります。
しかし、専門家が現在懸念しているのは、市場への資金流入の大幅な減少です。VN指数が1 500ポイントのピークを超えたとき、外国人投資家は8月と9月初旬だけで約5兆ドンの純売りに戻りました。
年初から、ベトナム株式市場がFTSEによって格上げされる予定にもかかわらず、外国人投資家は81兆5000億ドンを純売却しました。内部株主も8月に2兆5000億ドンを純売却しました。2025年第3四半期の発行、IPOは、現金残高と投資家の購買力の低下に貢献すると推定されています。
為替レート、金利、金価格の上昇の圧力と相まって、8月末に新規出金が停滞し、取引額が減少しました。逆に、2025年第2四半期からの記録的な高水準のマージンが第3四半期にも大幅に増加し続け、現金、時価総額、流動性に対するマージン比率が引き続き記録的な高水準に達しており、市場が十分に調整された場合、売り圧力のリスクが潜んでいます。
2023年から2024年の期間は、取引市場が低迷していた時期とは異なり、大部分のマージンは、事業資金の需要に応える大株主や企業オーナーの融資取引によって増加しました。ここ数ヶ月で、流動性の増加に伴い、マージンは、投資および短期取引の利益を最適化するニーズを満たすために、個人および組織の顧客によってより多く使用されています。
したがって、専門家は、9月にVN指数が10%〜15%の調整局面を迎える可能性について警告を発しています。ポートフォリオの再構築とリスク管理が、この段階で投資家にとって優先事項となるでしょう。
