流動性低下の後、不動産企業は需要を刺激し、新たな発展サイクルに備えるために、事業戦略を一斉に調整しています。しかし、金利水準は依然として高く、住宅購入者はより慎重になっていますが、優遇プログラムの効果は市場に弾みをつけるには不十分です。
Dat Xanh Services(DXS-FERI)の市場調査専門家であるグエン・ディン・ハイ・ミー氏によると、不動産市場は明確な二極化を目の当たりにしています。大手デベロッパーは、次のサイクルに向けて商品の供給を準備するために、土地基金の蓄積、新規プロジェクトの展開、M&A活動の増加を推進し続けています。新規供給は依然として主に、中高級セグメントおよび大規模都市部のプロジェクトを持つ大手企業に集中しています。
商品の供給源の開発と並行して、多くの企業が需要を刺激するために販売ポリシーを継続的に調整しています。それによると、多くのプロジェクトで、契約締結時に初期支払い率を製品価値の約10%に引き下げ、金利支援期間を24〜30ヶ月延長し、支払いスケジュールを延長し、元本の猶予または割引率を引き上げることで、購入者の財政的負担を軽減しています。
仲介企業グループでは、流動性が高く、法的根拠が明確で、キャッシュフローの安全性が確保された商品を優先的に販売しているため、再編の傾向が続いています。
一方、住宅購入者はますます慎重になっています。DXS-FERIによると、顧客は現在、投機的な製品や短期的な価格上昇を期待する製品ではなく、実際の住宅ニーズを満たし、完全な法的地位を持ち、インフラから恩恵を受け、評判の良いデベロッパーによって開発されたプロジェクトを優先しています。
特筆すべきは、販売価格が2025年後半と比較して停滞の兆候を示しているにもかかわらず、多くの投資家は依然として表示価格を直接引き下げず、割引プログラム、金利支援、支払いスケジュールの延長を選択していることです。DXS-FERIによると、この方法は実際の販売価格をわずかに下げるのに役立ち、それによって流動性競争市場の状況下での取引を刺激します。
別の観点から、MB証券(MBS)は、前年末からの不動産供給の急増を背景に、高金利水準が市場の流動性に悪影響を与えていると考えています。
MBSによると、6月末までに、信用成長率は6.77%に達しましたが、資金調達は約4.7%しか増加しておらず、信用と資金調達の差が拡大し続けています。12ヶ月定期預金金利は前年同期比で約2パーセントポイント上昇し、約8%/年になり、その結果、中長期貸出金利は12%/年以上に上昇しました。
借入金利の圧力により、不動産購入の需要が減少し、同時に投資家も新しい土地ファンドを拡大するのではなく、既存のプロジェクトの展開に集中する傾向があります。
需要を刺激するために、多くの企業は市場金利よりも約3〜4パーセントポイント低い金利支援政策を適用し、1〜2年の元本猶予を組み合わせています。しかし、MBSは、これらのプログラムは購入者の財政的負担を軽減するのに役立つだけであり、金利が高水準を維持し、供給が増加し続ける場合、吸収率は依然として改善が困難であると述べています。
同部門はまた、不動産購買力は、高金利と都市計画の変更に対する投資家の待機心理という2つの主要な要因によって引き続き圧力を受けると予測しています。現在、最初の2年間の投資家の優遇金利は一般的に年率8〜10%であり、その後年率12〜13%に上昇し、2024〜2025年の期間よりも約1〜1.5パーセントポイント高く、それによって不動産購入の需要に圧力をかけ続けています。
