南部地域の住宅価格は、長年の低迷の後、供給が改善する中で依然として上昇しています。これは、市場調査の専門家によって説明されています。供給が増加しているにもかかわらず、新しい商品バスケットの大部分が高級、高級セグメントに属し、全体的な水準を引き上げているため、価格は依然として高くなっています。
ホーチミン市(以前)だけでも、今年の販売バスケットの90%は高級、高級セグメントに属しています。この割合は、ビンズオン(以前)では約60%です。ロンアン地域(以前)では、一連の新しいプロジェクトが1平方メートルあたり4000万〜6000万ドンで販売され、地域用地が急増しました。
CBREベトナムの住宅市場ディレクターであるヴォ・フイン・トゥアン・キエット氏は、ホーチミン市とハノイの一次価格はわずか1年で35〜45%上昇したと述べました。2025年第3四半期だけでも、ホーチミン市のマンション価格は15〜18%上昇し、平均約9000万VND/m2となり、今年の新規供給の70%が高級および高級不動産セグメントに属しており、価格水準は都市住民の大部分の平均収入をはるかに超えています
過去10年間で、平均収入は年間6〜8%増加しましたが、住宅価格は年間12〜20%上昇しており、購入者はますます疲弊しています。
CBREのデータによると、10年後、ホーチミン市の平均住宅価格は約2〜9倍(3000万ドンから86万ドン/m2)上昇しました。一方、労働者の平均収入は10年後に約1倍に増加しました(統計局による)。したがって、住宅価格の急速な上昇速度は、収入増加のほぼ2倍です。
現在、ホーチミン市郊外の新たな供給源は、実際の住居ニーズではなく、投資ニーズに応える方向に運営されています。ほとんどの投資家は、購入者は住むのではなく、保有または賃貸するだけであると判断しているため、製品は利益を最大化するためにより高級に位置付けられています。
現在の価格水準では、市場の資金は投資家同士の間でほぼ回転しているだけであり、一方、住む購入者はアクセスが非常に困難です。
住宅価格が長年にわたって大幅に上昇したことで、多くの専門家は、10年前の中国の不動産時代、市場が継続的に地価が高騰し、流動性が高く、資金が殺到し、群衆的な投資心理が台頭し、信用が引き締められたときに一斉に崩壊する前に、ベトナムがリスクを適切に管理しなければ、同様のシナリオを繰り返す可能性があるという懸念を引き起こしています。
上記のリスクについて評価し、キエット氏は、ベトナムは中国の軌道に乗っていないため、このシナリオを完全に繰り返すことはないと述べました。それでも、価格が実際の購買力を超えて押し下げられた場合、高級セグメントには依然としてリスクがあります。投機家が投機に走り、短期的な利益期待と市場に流入する資本が吸収力を超えている状況でも、ボトルネックが発生する可能性があります。
DGキャピタルの戦略投資ディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士は、高級セグメントのバブルの危険性はありますが、市場全体としては依然として低いレベルにあると述べています。ベトナム市場は、都市インフラの開発が遅れ、人口増加のニーズ、長期化する法的手続き、および中心部の土地基金の縮小により、供給不足に苦しんでいます。
この需給の差こそが、ベトナムが短期的に中国のような危機的シナリオに陥る可能性を低くしている理由です。
それにもかかわらず、フォン博士の見解によると、強い成長と資産バブルの境界線は、価格が引き続き社会の購買力を超える場合、非常に脆弱です。長期にわたる需給の不均衡と継続的な価格上昇は、危機につながる可能性があります。
これは不動産バブルの現象と見なすことができ、バブルは永遠に存在することはできません。いつか崩壊し、米国から始まった2008年の世界的な金融危機からの教訓として、経済に深刻な損害を与えるでしょう。
