貴金属市場は近年大きく変化しており、金、銀、プラチナの需給要因は、地政学的緊張と産業トレンドに伴って変化しています。しかし、サクソバンクのアナリストによると、これら3つの金属は依然として投資ポートフォリオにおいて重要な役割を果たしています。
数十年にわたり、これらの資産は「インフレ防止の障壁、地政学的緊張の緩衝地帯、多様化されたポートフォリオの柱」としての役割を果たしてきましたが、その役割は進化し続けています。
「中央銀行は依然として金を蓄積しており、準備資産としての金の地位を強化しています。一方、インフレ圧力は依然として不安定であり、銀、プラチナの需要は徐々に工業、特に太陽エネルギーとクリーンテクノロジーの使用に移行しています」と彼らは指摘しています。
この状況では、貴金属を「安全な避難経路」と呼ぶだけでは不十分です。より適切な質問は、「何に対して、そしてどれくらいの期間安全であるか?」です。
サクソバンクは、金を他のすべての避難経路を比較するための標準的な尺度と見なしています。
「何世紀にもわたって、金は、特にシステムリスクの段階において、他の資産と比較にならないほど資産価値を保全してきました。ほとんどの商品とは異なり、金は消費または価値が下がることはありません。それは金を異質なものにしました。金の主な機能は工業ではなく、通貨です」と専門家は述べています。
現在、世界の中央銀行は36 700トン以上の金を保有しており、最大の準備金は米国、ドイツ、中国に属しています。この金の量は、これまでに採掘された金の総量の約17%を占めています。多くの国にとって、金の備蓄は多様化された方法であり、金融信用を強化し、金融変動や地政学的ショックから保護します。これも、中央銀行の金需要が依然として安定しており、世界的な不安定がエスカレートするにつれて大幅に増加する理由です。
個人投資家にとって、金は通常、実質金利が低い場合、マイナスの場合、法定通貨が価格下落圧力にさらされた場合、または市場が大幅に下落した場合に最高のパフォーマンスを発揮します。短期的なインフレ抑制障壁としての役割は議論の余地がありますが、長期的に見ると、金は常にインフレサイクルを通じて購買力を維持できます」と専門家は書いています。
一方、サクソの専門家は、銀は避難役割と特定の産業用途を調和させると述べています。
「銀は2つの投資物語を組み合わせています。価値を保持する場所と工業製品です。この二重の役割は柔軟性をもたらします。市場が変動した場合の防御ツールであると同時に、経済拡大期に価格が上昇する可能性もあります。まさにこの多機能性が、金よりも複雑で変動的です。」
彼らは、世界の銀需要の50%以上が産業分野から来ていると述べています。「この特徴により、銀は貯蔵としての役割を持つ金よりも一貫性が低く、再インフレまたは成長によるインフレの時期にはより敏感になります。銀はリスクが軽減された場合に優位に立つ可能性がありますが、産業需要が弱まると弱まることもあります。」
銀1オンスあたりの価格が低いことも、個人投資家がアクセスしやすいようにするのに役立ちます。一方、銀ETFと先物契約は、大規模または短期の配分に対して高い流動性を維持しています。
一方、プラチナはハイテクアプリケーションに密接に関連しています。
「プラチナは希少性と産業的重要性の点で際立っています。金や銀よりもはるかに希少であり、大部分が南アフリカ、ロシアで採掘されています。この地理的な集中により、ロシアの基本的な金属に対する制裁は、短期的にはプラチナ市場に大きな影響を与えていないと評価されていますが、供給が中断されやすくなっています」とサクソバンクは述べています。
金とは異なり、プラチナ価格は主に工業需要の影響を受けています。「世界のプラチナ需要の約40%は自動車業界から来ており、自動車の排気ガスフィルターや内燃機関の製造に不可欠です。さらに、プラチナは石油精製、医療機器に使用され、水素燃料電池技術で応用される可能性も秘めていますが、影響の程度は予測よりも遅いため控えめです」と彼らは強調しました。
投資資本の配分について、サクソバンクは、投資家は総資産の約2〜5%を慎重な投資ポートフォリオに割り当てるべきであり、その大部分は金であると推奨しています。よりバランスの取れたポートフォリオまたはインフレに敏感なポートフォリオでは、特に金融不安の期間や通貨価値の低下時に、比率は約10%に増加する可能性があります。
