WGCの最新の最新レポートで、世界金評議会(WGC)のインド市場調査部門の責任者であるカティタ・チャツコ氏は、金価格は世界的な地政学的不安定のために上昇し続けていると述べました。
「金価格は2026年まで上昇傾向を維持し、次々と新たな高値を記録しました。年初13日間で、世界の金価格は約6%上昇し、5つの新たな記録的な高値を記録し、4,600米ドル/オンスを超えました。それ以前は、金価格は12月に4.2%上昇し、2025年全体で67%上昇しました。これは1979年以来の年間最高の上昇です」と彼女は述べました。
国内市場では、インドの金価格も世界と並行して上昇し、139,799 INR/10グラムになりました。チャツコ氏によると、この上昇傾向は主に、地政学的緊張の高まり、経済政策の不確実性、そして確固たる安全な避難需要によって引き起こされています。さらに、世界の金ETFファンドへの継続的な資金流入も、価格を押し上げることに貢献しています。
企業やトレーダーからの反応は、国内の金需要は依然として安定しているものの、やや慎重であることを示しています。金価格の高騰により、消費者が固定予算に固執し、より軽量で加工コストの低い製品に切り替えるにつれて、ジュエリーの購入量と取引額が減少しています。
22Kゴールドジュエリーは依然として主要な選択肢ですが、18Kや14Kなどの純度の低い金に対する需要が増加しており、価格に対する敏感な心理を反映しています。結婚式用金の購入需要は、依然として安定しており、市場を支える役割を果たしています。
小売業者も、より慎重かつ規律正しい在庫管理戦略を採用しており、データ優先、効果的な商品ポートフォリオの選択、ローテーションの加速、デザインの差別化を行っています。一方、投資需要は引き続き強く、金価格の上昇のおかげで、より多くの新規投資家を惹きつけています。
チャツコ氏によると、上場宝飾品企業は2025年第4四半期に力強い収益成長を記録しましたが、主に価格要因によるものです。今四半期の15%の価格上昇は、生産量の減少を補填しました。
プレーンゴールドジュエリーは好調な成長を遂げ、一方、金地金と金貨の売上高は前年同期比でほぼ2倍に増加しました。デジタルチャネルと電子商取引もブレイクスルーし、一部の企業は年間売上高が100%以上増加したと記録しました。
12月だけで、ETF金への純資本は12億9000万米ドルに達し、過去最高となりました。これは8ヶ月連続でプラスの資本が記録された月であり、投資需要の持続可能性を示しています。保有金量は月中に記録的な8.6トン増加し、総規模は95トンに増加し、史上最高値となりました。
投資家は、株式市場の低迷と金価格の上昇によって支えられ、それによってポートフォリオを多様化するツールとしての金ETFの役割を強化しました。
2025年は、インドの金ETFファンドにとって特に成功した年と評価されています。純資本総額は4300億インドン(49億米ドル相当)に達し、純需要は37トンで、過去最高となり、世界の金ETF資本総額の5%を占めています。金ETFの総管理資産(AUM)は1兆2790億インドン(142億米ドル)に増加し、世界のAUM金ETFにおけるインドの割合は2024年の1.9%から2025年には2.5%に増加しました。
金ETF投資家の数も大幅に増加し、口座数は前年同期比60%増加しました。12月末までに、総口座数は1020万に達し、そのうち380万口座が2025年に新規開設されました。
さらに、デジタルゴールドも目覚ましい進歩を遂げました。UPI決済システムを通じたデジタルゴールド取引額は、年間でほぼ3倍に増加し、1月の80億INRから12月には210億INRに増加し、年間を通して約13.5トンの金が購入されました。
取引活動は、11月に短期的な下落から回復しました。これは、インド証券取引所(SEBI)が、デジタルゴールドが現行の法的枠組みの中で管理されていないと警告した時期です。この動きは、市場におけるデジタルゴールドの役割がますます大きくなっていることを示しており、同時に法的枠組みの完成の必要性を強調しています。
民間需要とは対照的に、インド準備銀行(RBI)の金購入需要は、高価格の状況下で大幅に減少しました。2025年、RBIはわずか4トンの金を購入しただけで、これは8年ぶりの低水準であり、2024年の72.6トンから大幅に減少しました。それにもかかわらず、RBIの総金準備量は依然として記録的な880.2トンに達しました。
