米ドル高が金価格に圧力をかける

米ドルが3日連続で上昇を続けたため、今日の取引では貴金属市場は圧力にさらされた。 12月渡しの金先物は23ドル（0.56％相当）下落し、1オンス当たり4,016ドルとなった。

銀も強い圧力にさらされており、先物契約は0.45ドル（0.93％）下落して48.28ドルとなり、スポット価格と比較して割安な水準を維持している。しかし、スポット銀は堅調に見え、わずか0.24ドル（0.50％）下落して48.64ドルとなった。

昨日のわずかな回復を受けて投資家らは、これは単なる下降トレンドの一時的な反発なのか、それとも新たな十分な根拠のある上昇の兆候なのか、と疑問を抱かせた。それに答えるには、貴金属価格が最近の記録的な水準から修正された要因を振り返る価値があります。

市場が行き過ぎたとみなされた状況でトレーダーらが高い利益を利用したため、当初の売りは利益確定売りによって引き起こされた。

その後、米中貿易関係の緊張緩和の見通しと、連邦公開市場委員会（FOMC）後の記者会見でのジェローム・パウエル連邦準備理事会（FED）議長の「タカ派」とされる口調の2つの要因により、悲観論が高まった。

しかし、詳しく調べてみると、これらの要因は根本的な変化を反映しているというよりも技術的なものであるように見えます。利益確定活動は価格の下押し圧力となるが、市場基盤が弱まるわけではない。

米国と中国の間の貿易協定はまだ核心的な対立を解決していない。さらに、パウエル氏の発言は強硬姿勢への転換ではなく、慎重でデータに依存したものと解釈される可能性もある。

そこから、現在の調整はおそらく単なる技術的な調整であり、構造的な変更ではないことがわかります。新たな要因や大きな政策変更がなければ、貴金属は現在の水準付近でサポートされ、すぐに上昇トレンドに戻ると予想される。

米ドル高は引き続き短期的なボラティリティを引き起こす可能性がありますが、金と銀を支えるファンダメンタルズは依然として堅調です。