多くのトレーダーは、最近の金の強さは、市場の不安定性、政治的不安定、米国経済の見通しの弱さの中で安全性を求める必要性を反映していると考えている。
上院は予算案を可決したが、これは市場センチメントを改善する可能性のあるシグナルだが、投資家は依然として慎重で、リスク資産に多額の資金を注ぎ込む前に最終結果を待ちたいと考えている。
その文脈では、安定した政府運営が経済指標への信頼を回復するとの期待のなか、投資家はリスクヘッジのために現物の金の保有を維持または増加することを選択しているため、金の高価格は高揚感というよりは賢明な警戒の表れとみられている。
ただし、楽観的なセンチメントが資産価格を押し上げているとはいえ、特に財政・金融政策における構造的な不確実性によるリスクは依然として存在しており、現在の期間が経過すると市場が急激に変動する可能性があることに留意する必要がある。
金価格に影響を与える主な要因
最大の原動力は引き続き米国の財政・金融政策に対する投資家の新たな関心だ。政府閉鎖の長期化により主要な経済指標に混乱が生じ、連邦準備理事会（FED）の金利決定のタイミングを予測することが困難になっている。
政府機関の再開に伴い、FRBの意思決定のペースが速まる可能性があり、CMEのFedWatchツールによると12月利下げの可能性は現在67％と推定されている。
金利の低下は実質利回りの低下を意味し、他の利回り資産と比較して金の魅力が高まります。それに加えて、弱い経済環境が依然として金価格を支えている。ADP雇用指数によると、毎週約1万1000人が解雇されており、これは雇用市場の弱さを反映し、FEDの「緩和」スタンスを強化している。
海洋石油探査から株主投票権、規制改革に至るまで、ドナルド・トランプ大統領政権の物議を醸す政策はガバナンスに対する懸念を引き起こし続けており、投資家が防衛手段として金に目を向けるようになっている。
世界規模では、「脱ドル化」傾向、中央銀行による金購入の増加、ETFへの強い資金流入が持続可能な需要を生み出しています。年初から現在までの金価格の57％上昇は、投機投資、金融機関や各国の多様化戦略の組み合わせを反映しており、これらの要因が強固な「底」を形成し、この貴金属の上昇の勢いを維持している。
テクニカル分析
テクニカル的には、金は安定した価格上昇経路を維持しています。 1オンスあたり4,050ドルの抵抗線を突破すると、中期的な上昇トレンドが確認され、次の抵抗線エリアは4,216ドル付近にある。このゾーンを突破した場合、価格は歴史的最高値である4,381米ドル（10月20日に記録）を再試す動きとなる可能性があります。
モメンタム指標はポジティブで、移動平均線は上向きに積み上げられており、機関投資家の資金が依然として流れていることを示唆しています。投資家らは、中央銀行や消費者からの金需要により、2026年第4四半期までに価格が1オンスあたり5000ドルを超える可能性があると考えている。
ただし、トレーダーは引き続き注意する必要があります。 FRBによる金利引き下げや政府の対外開放への期待が地合いを支えているものの、経済指標が予想外に変化した場合、価格はすぐに反転する可能性がある。金の次の動きは、米国が「ソフトランディング」、つまり成長は鈍化するものの景気後退には至らず、低利回りと豊富な流動性の維持に貢献できるかどうかにかかっている。財政状況が再び逼迫すれば、金の上昇は一時的に限定される可能性がある。
現在の価格水準は市場の「慎重な楽観主義」を反映している。米国政府の業務再開や利下げ期待の高まりで外出自粛心理が強まる中でも、投資家は依然として選択的なアプローチ戦略を選択する。
予測不可能な政治的要因、さまざまな経済シグナル、地政学的な緊張により、特に株式や米ドルのリスクからポートフォリオを分散したい金融機関にとって、金の長期保有はますます合理的になっています。
