大幅な減少は見通しを完全に変えていない
金価格は、先週末の急落後、慎重な姿勢で新しい取引週に入りました。貴金属は週を1オンスあたり4,454米ドル前後で終え、短期間で3%以上下落し、多くの重要なテクニカルサポートゾーンを突破しました。
米国連邦準備制度理事会(FRB)のケビン・ワーシュ議長がジャクソンホール会議で講演した後、売り圧力が強まりました。インフレに関する強硬なメッセージにより、市場は金利、米ドル、米国債利回りの期待を急速に調整し、それによって金に大きな圧力をかけました。
しかし、この大幅な下落は、アナリストを一斉に悲観的にしたわけではない。
貴金属専門サイトが21人のウォール街の専門家を対象に行った最新の調査によると、10人が今週の金価格の上昇を予測しています。6人の専門家は価格が下落し続ける可能性があると考えていますが、残りの5人は市場が横ばいになると予測しています。
いくつかの要因が依然として金をサポートし続ける
金利上昇の期待から短期的に強い圧力を受けているにもかかわらず、金の見通しは完全に否定的なものには変わっていません。その理由は、貴金属の上昇を牽引した多くのファンダメンタルズ要因が依然として大幅に変化していないためです。
まず、非常に高い水準にある米国の公的債務規模は、財政政策に大きな圧力をかけ続けています。債務返済コストが増加するにつれて、長期的に高い金利水準を維持する可能性も経済にとって困難な課題となっています。このため、市場はFRBが引き続き大幅な引き締めを行う前に慎重に検討する必要があるという期待を依然として抱いています。
一方、インフレは依然として持続可能であり、目標水準に持続的に戻っていません。したがって、FRBは困難な状況に直面しています。強硬な金融政策を維持すれば、資本コストと成長への圧力が増加する可能性があります。しかし、緩和が早すぎると、インフレが再燃するリスクが高まります。
インフレ抑制の要求と成長維持の圧力との間の綱引きが、中長期的な金保有の需要に有利な環境を作り出しています。貴金属は、金融政策、財政政策の不安定さ、通貨の購買力の増加時に恩恵を受ける可能性のある資産の1つと見なされています。
さらに、先週末の大幅な下落は、金が急速に上昇し、継続的に新たな高値を記録した後に起こりました。したがって、売り圧力の一部は、トレンドの完全な反転を反映するのではなく、急騰後の利益確定とポジション調整活動から来ている可能性があります。
今後数回の取引で米ドルと米国債利回りが落ち着けば、低価格帯での買い圧力が再び現れる可能性があります。これも、今週の金価格が大幅な下落を経験したにもかかわらず、アナリストから多くの肯定的な予測を受けている理由です。
米国の雇用データは方向性を決定する可能性
今週、市場の焦点は、米国の経済データ、特に労働市場に移ります。
投資家は、ISM生産指数、JOLTS求人数、ADP民間部門雇用統計、失業保険申請件数、ISMサービス指数を追跡します。最も重要なのは、週末に発表される8月の非農業部門雇用統計です。
雇用統計が弱まると、FRBの利上げ期待は冷え込み、それによって債券利回りと米ドルが下落し、金の回復を促進する可能性があります。逆に、肯定的な経済データはFRBの強硬な姿勢を強化し、貴金属にさらなる圧力をかける可能性があります。
テクニカル的には、4,400〜4,436米ドル/オンスの領域が注目すべきサポートエリアと見なされています。一部の専門家は、ここで買い圧力が現れなければ、金の短期的な見通しはさらに悪化する可能性があると警告しています。
注意:記事の内容は、金市場の情報、動向、トレンドを更新することを目的としており、投資勧告ではありません。投資家は取引決定を下す前に、リスクを慎重に検討する必要があります。
