金価格は、米国の金利期待、米ドルの強さから貴金属市場における否定的な技術的シグナルまで、一連の不利な要因が同時に現れるにつれて、急落傾向にあります。
ロイター通信によると、金価格は6月10日の取引で一時1%以上下落し、約11週間ぶりの安値圏まで後退しました。売り圧力は、米ドルが上昇し、原油価格が再び上昇し、市場がインフレがさらに長引く可能性があることを懸念する中で現れました。米ドルが強まると、金は他の通貨を保有する投資家にとってより高価になり、それによって買い意欲が弱まります。
その他の重要な原因は、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策への期待にあります。米国の一連の肯定的な経済データ、特に雇用統計の後、投資家はFRBの早期利下げへの期待を大幅に下げました。
さらに、市場の一部は、金利がより長く高水準を維持するか、インフレが再び上昇した場合、FRBがさらに引き締める必要があるかもしれないというシナリオを検討し始めています。
金は無利子資産です。したがって、米国債利回りが上昇し、金利が高水準で維持されると予測されるため、金を保有する機会費用も増加します。これが、安全資産としての需要がまだ完全に消えていないにもかかわらず、貴金属が短期的に魅力を失いつつある理由です。
金利上昇の期待とマイナスのテクニカルシグナルが安全資産の需要を圧迫しているため、金市場は圧力を受けています。Kitcoによると、金価格は、多くの中長期投資家がトレンドを評価するために追跡することが多い200日移動平均線を含む重要なサポートゾーンを突破した後、大幅に下落しました。
Saxoの商品戦略部門責任者であるオレ・ハンセン専門家は、金価格が200日移動平均線を下回ったことは、技術的な意味合いだけではないと述べています。
同氏によると、これは多くの投資家がトレンド指標として使用している水準です。価格がこの範囲を下回って維持された場合、一部のポートフォリオは再調整する必要があり、同時に金への新たな資金流入が鈍化する可能性があります。
一方、FOREX.comの市場アナリストであるファワド・ラザクザダ専門家は、先週末の急落後、金に対するテクニカルな圧力が強まったと警告しています。彼は、インフレ圧力が予想以上に高ければ、金価格は1オンスあたり約4,000米ドルの大きなサポートゾーンをテストするリスクがあると述べています。
この専門家によると、金が200日移動平均線を失ったことで、テクニカル構造が悪化し、売り手が市場を支配し続ける場合、価格がさらなる圧力を受ける可能性も排除できません。
地政学的緊張も、以前の段階ほど金を強く支持していません。通常、中東の不安定さは、金への避難需要を引き起こす可能性があります。
しかし、現在の状況では、この展開は原油価格を押し上げ、インフレへの懸念を引き起こし、FRBが金利を高く維持する能力を強化しています。したがって、地政学的要因はいくらか「逆転」しており、金が上昇の勢いを取り戻すのに十分ではありません。
さらに、以前の期間に金価格が大幅に上昇したことも、市場に新たな勢いが不足しているときに利益確定活動が現れる原因となっています。一部の大手金融機関は、短期的な金価格目標を引き下げ始めています。
シティグループは、同銀行の商品アナリストグループが、マクロ経済状況の改善と需要基盤の弱いサポートを理由に、3ヶ月の金価格目標を1オンスあたり4,300米ドルから4,000米ドルに引き下げたと述べました。
概して、最近の金価格の下落は単一の原因ではなく、米ドル高、債券利回りの上昇、FRBの利下げ期待の後退、原油価格からのインフレリスク、テクニカル指標の悪化など、多くの要因の相乗効果によるものです。短期的には、金市場は米国のインフレデータとFRBからの新たなメッセージに直面して、さらに大きく変動する可能性があります。
投資家にとって、現在の動向は、特に金価格が明確な均衡領域を形成していない場合、底値買いのリスクが依然として大きいことを示しています。金の長期的な見通しは、依然として高い公的債務、地政学的不安、中央銀行の準備需要によって支えられていますが、短期的な傾向は依然として慎重に傾いています。
