世界金評議会のアナリストによると、金価格は、短期的な危機が発生しなくても、米国の巨額の財政赤字とますます深刻化する金融不安から恩恵を受けるでしょう。
火曜日に発表された報告書は、「「ビッグ・ビューティー・ビル」と呼ばれる大規模な支出法案が可決されたことで、米国は今後10年間で3兆4000億米ドルの追加債務に直面しており、債務上限はさらに5兆米ドル増加する可能性があります。ドナルド・トランプ政権が野心的な成長予測を実現できない限りです。
さらに、エルノン・マスクが「アメリカ国民党」を設立し、政治情勢が緊迫しているため、財政的および政治的リスクが山積しています。」
アナリストは、これらの不安定さが「世界的な資本再配分を刺激した」と述べています。その中で、米ドルの弱体化は金価格と米国債利回りを押し上げました。
「財政圧力が強まるにつれて、債券市場の変動は続くでしょう。それによって、安全な避難資産としての金に対する需要が強化されます」と専門家は述べています。
WGCは、この新しい財政状況が金市場に与える潜在的な影響を詳細にリストアップしました。特筆すべきは、「ドナルド・トランプ氏が最初の関税政策を発表した解放記念日が市場を揺さぶり、前例のない米国債の投げ売りにつながりました。
「それ以来、市場はまだ完全に回復していません。そして今、投資家は、議会予算委員会(CBO)が米国の公的債務をさらに3兆4000億米ドル増加させ、総債務額を36兆2000億米ドルに引き上げると予測している「ビッグ・ビューティー・ビル」という法律からの新たなリスクに直面し続けています。」
アナリストは、投資家がこの支出パッケージが資産配分戦略に与える影響を注意深く監視していると述べています。「不安定な状況下では、金は、財政不安が投資リスクを高める中で、変動の激しい世界を運営しようとしている投資家にとって、引き続き魅力的な避難場所となる可能性があります。」
通常、金利の上昇は金価格にとって大きな障害です。しかし、2022年から現在まで、その逆転関係は他の要因によって圧倒されています。実際の金利が上昇しているにもかかわらず(現在2%以上)、金価格も上昇しています。それは、投資家がリスクを回避する方法を模索し、中央銀行からの金購入需要のおかげです」と報告書は述べています。
最近、消費者信頼感と企業の投資計画は、経済政策と貿易政策の不安定さによって影響を受けています。これにより、国際投資家が財政債券の代わりに避難資産を探しているため、世界的な資本の流れが米国から撤退しました」と彼らは付け加えました。
WGCは、その結果、「米ドルは弱く、金価格は上昇し、米国債利回りはドイツのような他の質の高い債券発行国と比較して拡大した」と述べています。
「さらに、私たちは、財政不安が金市場を支える要因の1つであると考えています。たとえば、米国債利回りと固定預金金利の差が縮小したことは、財政不安の兆候である可能性があります。言い換えれば、投資家は発行または売却する債券の量を現在の価格でさらに吸収する準備ができていないか、十分に吸収できないため、利回り上昇と米国債利回り差の高まりにつながっています。
