金価格は確実に4,000ドルを超え、チャンスとリスクは表裏一体

週半ば、米連邦準備制度理事会（FED）は市場の予想通り、金利をさらに25ベーシスポイント引き下げた。しかし、FRB議長のジェローム・パウエル氏は、12月に3回連続で利下げを続けるかどうかは確実ではないと述べ、投資家を不安にさせた。

会合前、投資家はFEDが利下げする確率が90％に賭けていたが、パウエル氏の発言後、この確率は63％に低下した。予想外の「タカ派」発言により、金価格は今週の安値、1オンスあたり3,900ドル付近を維持した。

同時に、米国と中国の間の貿易摩擦の緩和により、安全資産としての金の魅力が低下する可能性がある。

アナリストらは、金は1オンスあたり4,000ドルの領域まで回復したが、現在は抵抗線を克服するのに十分な勢いがないと考えている。最新のスポット価格は1オンスあたり3,988.1ドルを記録し、この日は1％近く下落した。

短期的および長期的な見通し

ブルーライン・フューチャーズの首席ストラテジスト、フィリップ・ストレイブル氏は、金には短期的にはまだ上昇する余地があるが、明確な上昇傾向を取り戻すには1オンス当たり4175ドルの基準を超える必要があると述べた。

ストライブル氏は「来週の弱い指標は労働市場の弱さを反映する可能性があり、パウエル議長の警戒にもかかわらずFRBは緩和政策の継続を余儀なくされる可能性がある。これが金価格を支援する可能性がある」と述べた。

一方、サクソ銀行商品戦略ディレクターのオーレ・ハンセン氏は、現在の売り圧力は金の長期見通しを変えるものではないと述べた。ただし、価格は横ばいに積み上がり続けると同氏は予想する。

「前回の蓄積期間は4か月だったので、年末までに新記録が出れば素晴らしいことになるだろう。

パウエル氏が慎重なのは、状況は予断を許さず、米中貿易協定は実際には核心問題を解決していないからだ。したがって、現時点では忍耐が適切な戦略である」と彼はコメントした。

取引のボラティリティとそれを支える要因

FPマーケッツのアナリスト、アーロン・ヒル氏は、投資家が相反する要素のバランスを見つけるにつれて、金市場は大きく変動するだろうと考えている。

「米中税制合意により避難所需要が減少していることに加え、FRBが12月に利下げしない可能性を示唆したため、金価格は1オンス当たり4,000ドル付近で推移した。しかし、VIXボラティリティ指数は16を超える高水準を維持しており、ディフェンスマネーが依然として金にわずかに流入している。」

私は長期的にはまだ楽観的であり、価格がオンスあたり3,950ドルを下回ったときに買うのは合理的である」とこの専門家は述べた。

FXTMのシニアアナリスト、ルクマン・オトゥヌガ氏は、米国政府が新たな予算案を可決できない中、米国の政情不安が引き続き金価格を下支えする可能性があると指摘した。

「技術的には、金価格は歴史的な最高値から約8％下落したが、今月中には4％上昇した。近くの抵抗線は4,050ドル/オンス、支持線は約4,000ドル/オンスである。これら2つのマイルストーンのいずれかを突破することが、今後のトレンドを形作るだろう」と同氏は述べた。

経済的リスクと監視すべきデータ

米国政府が来週再開されなければ、これは史上最長の閉鎖となる。この状況は1か月続いており、特にSNAP食料補助金プログラムの資金が期限切れになった場合、経済活動に影響を与える恐れがあり、米国人口の8分の1に影響が及ぶ。

LegalShield によると、アメリカ人の経済的困難を反映して、同社の CSLI 消費者ストレス指数はここ 5 年間で最高レベルに上昇しました。しかし、多くの経済専門家は依然として労働市場が経済の主な支柱であると信じている。

政府の雇用統計はまだ発表されていないが、来週市場にはADPの民間雇用統計のほか、供給管理協会（ISM）のPMI指数、経済健全性とインフレの重要な指標であるミシガン大学の消費者信頼感調査も発表される予定だ。

カレンダーは来週重要な経済データを発表します

月曜日：ISM製造業景況指数。

水曜日: ADP雇用報告、ISMサービス調査。

木曜日：イングランド銀行（BoE）金融政策会合。

金曜日: 消費者信頼感に関する予備調査 – ミシガン大学。