米国政府と連邦準備制度理事会(FRB)の間の緊張の後、金と銀の価格が継続的に新たな記録を樹立している状況において、TD証券は、金のリスクは現在、長年にわたってより明確な二向性を持っていると述べています。
TD証券(カナダと北米最大の銀行の1つであるトロント・ドミニオン銀行グループ傘下のグローバル金融投資会社)の商品戦略ディレクターであるダニエル・ガリ氏によると、新しいプラチナ金属グループは、近い将来の大幅な価格上昇のために最も適切に位置づけられているグループです。
BNNチャンネルでの発言で、最近のFRBに関する情報はウォール街のオブザーバーを懸念させているが、実際には米国債を保有する外国人投資家はまだパニック反応を示していない。
同氏は、2年物米国債の利回りはほとんど変化がなく、先物リスク補填もほとんど横ばいであり、外国為替市場も大きな変動はないと述べました。一方、実際に大幅に上昇したのは貴金属だけです。
ガリ氏によると、米ドルが価値を保持する機能を徐々に失い、それが過去1年間の市場の主な物語であるため、金は利益を得るのに最も適した資産です。しかし、彼はまた、金市場の構造が変化していると警告しました。
現在の金価格は、もはや主に中央銀行の買い圧力によって支えられておらず、ますます「通貨切り下げ」の傾向に依存しています(投資家の資金の流れは、紙幣、特に米ドルがますます価値を失うと賭けており、そのため、金、銀、プラチナ、商品、または有形資産など、印刷できないものに資金を移動させています)。
米国の政治家や経済界の反応についてコメントしたガリ氏は、パウエル議長はFRBの独立を守る象徴としてさえ浮上する可能性があると述べました。
TD証券は、金価格の5,000米ドル/オンスの水準は完全に達成可能であると考えていますが、ガリ氏はまた、金価格のリスクは現在非常に大きいと強調しました。彼は、金価格の変動が高水準にあるため、5,000米ドルの水準までの距離はもはやそれほど遠くないと述べました。通貨切り下げの傾向は2026年も引き続き強まる可能性がありますが、同時に反転する可能性もあり、金市場は長年ぶりに明確な二方向のリスクに直面することになります。
ガリ氏は、金はもはや「例外的な」資産ではないと指摘しました。最大の物理的な金ETFファンドは現在、歴史上最大のETFファンドと比較して約65%相当の水準で組織によって保有されています。これは、過去1年間の金への資金流入の非常に大きな規模を反映しており、その結果、金価格が引き続き急騰しています。
同氏はまた、金は現在非常に広く保有されているため、市場心理が反転した場合、金価格は以前よりも大幅に下落する可能性があると述べました。昨年、「通貨切り下げ」傾向は主に市場心理によって推進されましたが、それは根拠のある心理でした。実質インフレは低下しており、インフレ期待は低い水準にあるため、過去の金価格の主な動機は、米国の金融・通貨システムの見通しと安定性に対する市場の懸念から来ています。
結論として、ガリ氏は、TD証券は現在、現在の価格で金に対して中立的な立場を維持しており、他の貴金属でより魅力的な機会を多く見ていると述べました。彼によると、新しいプラチナグループの金属は、次の段階で最高の価格上昇見通しを持つグループです。
