最近の取引セッションでは、金価格は継続的に大幅に下落し、昨夜は2週間ぶりの安値に達しました。しかし、世界的な貿易と公的債務に関する懸念は、依然として安全資産に資金が流入し、金がリスクに対する避難場所としての地位を強化するのに役立っています。
40人のアナリストとトレーダーを対象とした国際ニュースサイトの調査によると、今年の金価格の平均予測は3 220米ドル/オンスであり、3か月前の調査で3 065米ドル/オンスと比較して増加しています。2026年の予測も、以前の3 000米ドル/オンスから3 400米ドル/オンスに上昇しました。
金先物価格は年初から現在までに27%上昇しており、4月に1オンスあたり3 500米ドルの記録を樹立した後、米国と中国が包括的な貿易戦争に突入し、避難資産購入の波を引き起こしている状況下にあります。
「2025年の最初の6ヶ月は、私たちの多くが長い間信じてきたことを証明しました。金は単なるリスク回避ツールではありません。それはシグナルです」とGoldCoreのデビッド・ラッセルは述べ、同時に、米国の財政状況に関する懸念が引き続き高まれば、2026年末の1オンスあたり4 000米ドルの価格水準は完全に実現可能であると述べました。
米国の主要パートナーとの今後の貿易期限に関する不確実性が金の魅力を強化している一方で、財政不安は、独立系アナリストが国家債務に3兆3千億米ドル追加すると推定している米国大統領が「ワン・ビッグ・ビューティー・ビル」法律を可決した後、高まっています。
金価格は4月の記録的な水準に戻る可能性は依然としてなく、「市場が上昇勢いを再始動するための明確な後押しがないため、短期的な蓄積期間は続くと予測されています」と、ジュリアス・バアーのアナリストであるカーステン・メンケ氏は述べています。
ほとんどのアナリストは、中央銀行が金価格の上昇の柱であり、長期的な傾向のおかげで、米ドルの支配から準備を多様化していると信じています。
別の展開として、中国は8ヶ月連続で金準備を増やしており、ECBの調査によると、中央銀行の約5分の2が、金を保有することを決定する際の地政学的リスクを理由に挙げています。
「多極化は依然として存在しており、中央銀行が準備通貨として米ドルへの依存を減らし、過激派シナリオで米国に制裁を課すリスクを軽減したいという願望を引き起こしています」とメンケ氏は付け加えました。
銀価格は年初から32%上昇し、金の上昇を上回り、14年ぶりに1オンスあたり40米ドルの水準に近づきました。
アナリストは、米国の税制への懸念、空室市場での不足の兆候、金の代替選択肢を求める投資家の波のおかげで、以前の調査で33.1米ドルから2025年の銀価格予測を34.52米ドルに引き上げました。
2026年の銀価格予測も、34.58米ドル/オンスから38米ドル/オンスに引き上げられました。
最近の上昇傾向の大部分は、ポートフォリオ交換(ETP)ファンドへの資金流入から来ており、この勢いが停滞した場合、銀は、市場が依然として今年の供給不足を予測しているにもかかわらず、脆弱になる可能性があると、スタンダードチャータード銀行のスキ・クーパー専門家は述べています。
