金はUBSのシナリオに従って上昇の余地がある
世界の金価格は8月21日のセッションで上昇を続けました(ニューヨークタイムズ11:50に記録)。スポット金は一時1オンスあたり4,604.18米ドルに達し、5月15日以来の最高値となりました。
週初から、貴金属は約5%上昇し、3週連続の上昇に向かっています。金価格も200日平均を1オンスあたり約4,513米ドル上回り、トレーダーのさらなる注目を集めています。
8月21日に発表された新しい報告書で、UBSのチーフ・インベストメント・オフィス(CIO)部門は、報告書が発行された時点で、金は週に4.3%以上、月に約13%上昇したと述べました。
価格が大幅に上昇したにもかかわらず、UBSは金にはまだ上昇の余地があり、貴金属は今後12ヶ月で1オンスあたり5,400米ドルに達する可能性があると予測しています。
ロイターが8月21日のセッションで記録した4,590.51米ドル/オンスの水準を基準値とすると、UBSの目標である5,400米ドル/オンスは約17.6%高くなります。
UBSによると、金を引き続きサポートする要因の1つは、公的債務からの圧力と、政府がますます大きくなる債務量にどのように資金を供給するかをめぐる不確実性です。
米国長期国債の利回りは依然として高い水準にあります。米国財務省が長期債の買い戻し規模を拡大する動きで大幅に下落した後、30年利回りは5.25%前後に戻りました。
一方、ドル指数は今週約1%下落しました。UBSは、債券の長期的なリスクと米ドルへの曝露の両方に対する代替案を探している投資家が増えていると指摘しています。
米ドルは5月中旬以来の安値付近で取引されています。債券市場を支援する措置が米ドルへの信頼に与える影響に対する懸念が、金を支えている要因の1つです。
UBSは金の配分について何を語っていますか?
同じ8月21日、UBS Wealth Managementは商品の見通しに関する別のレポートを発表しました。注目すべき点は、この文書が価格評価を提供するだけでなく、投資家がこの資産グループにどのようにアクセスできるかを直接言及していることです。
UBSは、投資家は単一の商品に焦点を当てるのではなく、貴金属、エネルギー、工業用金属、農産物の間の多様な接触レベルを維持すべきだと考えています。同機関はまた、商品グループが継続的に主導的な地位を変え続ける可能性がある状況において、積極的な管理方法に傾倒しています。
金に関しては、UBSは貴金属を戦略的多様化のツールと見なし続け、今後12ヶ月間は金価格に対してポジティブな見方を維持しています。
しかし、レポートはまた、最近の上昇後に大きな収益を上げた投資家にとって注目すべき詳細も提示しています。UBSは、より高い価格は、他の商品グループへの曝露レベルの一部を再均衡させる機会を生み出す可能性があると考えています。
したがって、UBSの最新の方向性は、価格レベルに関係なく金価格をさらに引き上げることだけではありません。同機関は、貴金属に対するポジティブな見通しを維持すると同時に、大幅な上昇を蓄積したケースについては、ポートフォリオの多様化と再均衡の要素を強調しています。
市場側では、ゴールドマン・サックスは、投資家がマクロ政策の不確実性に対する防御策を探している状況で、金オプションの需要が大幅に増加したと述べています。この需要は、金価格の上下変動を両方とも増幅させる可能性があります。
*注:上記の価格目標と配分見解はUBSの見解であり、金価格の将来の動向に関するコミットメントではなく、すべての投資家に共通して適用される投資推奨事項でもありません。
