金市場は、100オンスと1kgの輸入金に関税を課す可能性に関するホワイトハウスからの公式発表をまだ待っています。しかし、ソーシャルメディアで、ドナルド・トランプ米大統領は、貴金属は輸入税を課さないと述べました。
この発表は、米国税関の物議を醸す判決、つまり輸入金に大幅な関税を課す脅威から長い間プレッシャーにさらされてきたトレーダーの懸念を軽減するのに役立ちました。
変動は、米国税関が、スイスから輸入された1kgと100オンスの金貨が39%の関税を科すという判決を下したときに始まりました。米国の現在の関税水準によると、この措置はどの国からの金貨にも適用されるため、世界の金取引の流れに対する大きな懸念が高まっています。フィナンシャル・タイムズが報じた当初の情報により、市場は輸入コストの急増のリスクを反映して、先物金契約の価格を新たな記録レベルに押し上げました。
しかし、上昇傾向は長くは続かなかった。ドナルド・トランプ氏がTruth Socialに金は課税されないと投稿した後、金価格は急落に転じた。8月11日午後5時10分(東部時間)までに、金価格は64.5米ドル(1.87%相当)下落し、1オンスあたり3 393.7米ドルとなり、市場が新しい政策情報を受け入れたときに活発な取引が行われた。
この「走行」の展開により、金先物契約市場は大きく変動し、わずか15分で約55米ドルの変動幅を持つドジモデル(買い手と売り手がほぼ同じ価格で取引されていることを示す)を生み出しました。
この動きは、過去の同様の決定を彷彿とさせます。昨年4月、ホワイトハウスが「解放の日」(仮訳:解放の日)と呼んだイベントで、金と貴金属は輸入税が免除され、金先物価格は100米ドル下落し、ニューヨークのコメックス先物契約とロンドンの金先物契約の間の価格差が大幅に縮小しました。この差は、課税の期待から拡大し、記録的な量の金が米国に流入しました。
そのような政策変更は、価格に即座に影響を与えるだけでなく、物質的な金の保管活動にも影響を与えます。Comexが米国で取引を承認した金庫の金在庫は、4月のピークから約14%減少しましたが、依然として年初からの在庫量の70%以上が残っており、物質的な金の保有需要が依然として強いことを示しています。
適用されれば、39%の税率は、世界の貴金属貿易ネットワークに大きな影響を与えるでしょう。世界有数の金精製センターであるスイスは、世界の生産能力の約70%を占めており、深刻な影響を受けるでしょう。
スイス貴金属協会は8月8日、この関税は世界の物質的な金の流れに「悪影響」を及ぼし、既存のサプライチェーンと貿易関係を破壊する危険性があると警告しました。
一部の投資家は安堵のため息をつくかもしれませんが、アナリストは、金市場は今週も変動を続ける可能性があると警告しています。金税に関する情報が明らかになるにつれて、米国の先物金価格とロンドンのオークション市場(OTC)での先物金価格との間の大きな差が縮小すると予想されています。
StoneXの市場分析部門責任者であるロナ・オコンネル氏は、先週の変動は「過剰に起こった」だけだと述べています。
「12月の配当価格と契約価格の差はかつて1オンスあたり100米ドルを超え、報道機関から「記録」と称賛されたにもかかわらず、実際にはそれほど深刻ではありません。2024年初頭からの平均差は5.4%、今年に入ってからは3.1%です。先週の金曜日、差はわずか2.8%でしたが、その前の木曜日の朝には1.1%に低下しました」と彼女は述べています。
より長期的に見ると、米国の国内政策による変動について、オコンネル氏は、経済不安と季節要因により、ほとんどの場所で金の物質市場はほとんど静かであると述べました。
「ドバイでの値下げはインドでの需要を少し押し上げ、中東の一部地域ではいくつかの小規模な取引がありましたが、全体として市場は依然として季節的な低迷期にあります」と彼女は述べました。
